中兴面临转型烦恼

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中兴通讯(000063)自1997年在深圳证券交易所上市以来，今年第三季度首次出现亏损。中兴通讯在成为世界第三大电信设备制造商的道路上遇到了成长的烦恼，但只要它以积极的竞争眼光开发市场，就能找到正确的方向。

这是近十年来中国第二大通信设备制造商中兴通讯最糟糕的一年。上月14日，中兴通讯发布了2012年第三季度业绩报告。报告显示，自去年以来，利润下降的趋势没有逆转，但出现了巨大的损失。上市公司股东应占净利润下降254.42%-263.78%，亏损16.5亿元至17.5亿元。这是中兴通讯自1997年上市以来首次出现季度亏损。

10年前，全球通信行业市场低迷，全球最大的通信设备制造商爱立信宣布，2002年第四季度季度亏损继续增加，并连续第七个季度亏损。然而，今年中兴通讯实现主营业务收入110亿元，同比增长近18%。

这是由于中兴通讯当时的果断决定。在联通码分多址还处于起步阶段的时候，中兴通讯非常重视研发，这使得中兴通讯成为国内通信制造企业联通码分多址项目的最大赢家。中兴通讯在联通cdma二期竞标中赢得了15%的市场份额。中兴通讯普遍认为，捆绑中国联通(600050)cdma是明智之举。在小灵通市场发展最快的时候，中兴通讯及时切入小灵通市场，获得了丰厚的利润。

十年后的2012年，全球经济危机持续，美国经济低迷，欧债危机持续蔓延，各国对通信设备的需求下降。

然而，中兴通讯未能幸免于本轮全球经济危机，这是由于中兴通讯更加依赖国际市场。更深刻的原因是移动互联网的兴起逐渐改变了受经济形势影响很大的通信行业。目前，设备制造商和运营商正面临一个困难的过渡期。

多年来的第一次巨大损失

两年前执掌中兴的史立荣，不得不面对他就任总统以来最大的危机。美国对中兴和华为的调查尚未平息。中兴通讯10月14日公布的第三季度业绩显示出自1997年上市以来的首次亏损。公告发布后的第二天，中兴的a股价格下跌，h股价格下跌15.79%。与此同时，随着业绩的下降，中兴通讯也开始降低薪酬，精简计划。

鉴于中兴通讯第三季度的巨额亏损，中国投资咨询有限公司it行业研究员王宁远认为，中兴通讯业绩大幅下滑并不意外。一方面，其严重亏损是由于全球宏观经济低迷导致行业利润大幅下滑，另一方面，中兴通讯面临运营商设备投资放缓、运营商收入确认方式改变等因素。

中兴通讯还表示，由于全球经济疲软，海外运营商在国际市场的投资放缓，以往毛利率较低的合同在第三季度得到确认，第三季度毛利率同比大幅下降，而历史上毛利率较高的非洲地区自年初以来正处于由旧项目向新项目过渡，新合同很少。在国内市场，运营商集中收购模式的变化对公司的收入确认模式有很大影响，而中兴通讯相应的收入规模由于运营商投资结构和周期的变化而大幅下降。

事实上，包括爱立信、诺基亚西门子通信和阿尔卡特朗讯在内的电信设备巨头的表现并不乐观。

爱立信的财务报告显示，其第二季度的净销售额为553亿瑞典克朗(约合38.36亿美元)，同比仅增长1%；净收入下降了63%，从2011年同期的32亿SEK降至13亿SEK。根据诺基亚的财务报告，今年第二季度诺基亚西门子通信的净销售额为33.43亿欧元，同比下降8%。阿尔卡特朗讯第二季度净亏损超过2.5亿欧元，而2011年同期为4300万欧元。

对战略失误的反思

面对各种外部不利因素，中兴通讯最近反思了内部问题。史立荣表示，中兴通讯将重新审视地区和产品的战略布局，并在当前形势下进行一些结构优化。取消长期亏损和短期亏损的代表处，整合投入产出效率低、无发展潜力的产品，控制员工数量，进行结构调整。

自2010年3月担任中兴总裁以来，史立荣提出了“大国大电信”的市场战略，即密切关注市场上的大国和大运营商客户，采取相对激进的市场战略，力争中兴在较短时间内成为世界三大设备制造商。

对此，史立荣表示，中兴通讯下一步将更加专注。“我们战略的核心是将所有资源集中在我们的优势市场和优势产品上。”史立荣说，这也意味着可以做一些减法。

具体实施方式包括继续坚持“大国大T”战略，但“大T”(即主流运营商)将选择“确保在优势市场获得更大收益”此外，一些疲软和亏损的市场将在结构上得到优化，如并入其他市场。

对于中兴通讯来说，目前最大的机遇是4g。Feixiang.com的项立刚表示，此前，由于4g牌照政策不明确，中国移动在td-lte上的投资较为缓慢。“目前，中国很有可能在6个月内发放4g牌照。如果中国移动推出td-lte部署，将对中兴有利，因为中兴在这方面积累了很多，这是中兴最大的机遇。”

结构调整扭转了这一趋势

面对当前的困境，70岁的中兴通讯董事长侯为贵仍然清晰地看到当前的通信行业。

他说:“每个人都说生活艰难，但事实上，整个行业的利润一点也没有减少。只有整个行业的利润在转移，比如转移到三星、苹果等终端制造商和谷歌等互联网公司。”

随着信息技术的变革，互联网正深刻地影响着通信行业的发展，尤其是移动互联网的发展让电信运营商普遍感到了一种危机感。如果我们不适应技术变革，不进行业务转型，电信运营商很可能成为许多互联网公司的底层渠道，被边缘化。作为电信运营商的设备供应商，电信设备厂商应该看到这一巨大变化，进行结构转型。

"业务创新和去电信化已经成为缓解这一现象的一种武器."史立荣这样认为:“我们的机会应该说是存在的，而且非常明显，因为从全球形势来看，对无线和宽带的需求正在爆炸式增长。市场机会是真正的机会。宽带不仅体现在接入层，而且其背后的承载传输成本也非常高。具体表现在中国，中兴通讯已经成为中国移动在td-lte领域最大的设备供应商。”

虽然史立荣一直认为中兴通讯过去两三年的战略方向和决策是正确的，但在策略和执行路径上存在问题，不可否认，即使是策略和执行路径上的问题对中兴通讯来说也同样是致命的。近两三年来，中兴通讯战略发展最明显的特点是注重规模。近年来，中兴通讯终端在扩张过程中一直采用低价换规模的激进手段。目前，全球经济低迷带来了市场的增量瓶颈。在国外需求萎缩的情况下，如何塑造中兴通讯自身的竞争力成为新的考验。