做空占上风 互联网美股泡沫濒临破灭

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高估价！高股价！超额预订！这是美国股市狂热的时代。一切似乎都和1999年互联网繁荣时期一样。投资者坚信自己的愿景，企业坚信自己会有未来。“在中国，没有真正拥有数十亿美元资产的上市公司。我们需要向世界证明我们的价值。”这是一家将在美国上市的互联网公司的首席执行官在静默期所说的话。他并不认为现在在美国上市的中国公司的市盈率过高。

是的，自今年年初以来，在美国上市的热潮再次出现。Dangdang.com、Youku.com和奇虎360的股价飙升令所有企业嫉妒。Renren.com和网秦走到了一起，紧随其后的是凤凰新媒体、嘉园和Tudou.com，Taomi.com、迅雷和58岁的人都渴望尝试一下。自2010年5月5日荣昌通信在美国上市以来，中国已有30多家企业密集的首次公开发行(IPO)，其中电信市场占三分之一。

尽管搜狐董事长兼首席执行官张朝阳认为，中国概念股中的任何一家公司都可以在美国上市，并获得较高的市值。美国投资者的高投资热情甚至让张朝阳希望他分拆出来的搜狗和搜狐的视频能赶上这股热潮。

与此同时，中国的概念在美国股市蓬勃发展，16家在美国上市的中国公司因受到美国质疑的金融欺诈而被停牌。罗氏证券上海代表处首席代表马军透露，doing/きだよ 0在美国的势力占了上风。

时间不同，情况不同，不可比。

如果1999年投资互联网的美国人是瞎子，那么他们今天够理性吗？他们仍在把钱花在连利润都没有的中国公司身上。

中国音乐网副总裁李浩透露，对于那些美元基金来说，在人民币升值和美元贬值的背景下，投资中国企业不仅可以在手中找到美元贬值的升值机会，还可以通过这些企业赚取人民币来分享人民币升值的好处。

1999年，互联网在中国还是一个陌生的词汇。年轻的互联网企业家不知道赚什么钱，而“风险投资”这个词对他们来说很陌生；截至2010年底，中国网民数量为4.59亿，超过美国总人口；大多数获得风险资本的电信管理公司都有自己的用户群，他们也提供满足实际需求的服务，并且知道应该根据尚未获得的销售额来评估这些服务。

2000年，纳斯达克指数暴跌，瞬间摧毁了所有的信心，几乎所有切断输血系统的公司都破产了；但是11年后的今天会发生什么呢？

马军透露，尽管本轮美国上市的中国公司估值非常高，但许多投资者仍将投票决定谁将成为未来的行业领导者。谷歌和百度上市时，每个人都有理由说股价太高。如果我们赢了空，我们现在会输得很惨。

中国的互联网在利润和收入方面都比美国小，而且在每个市场领域都比美国有更多的竞争对手。美国的每个细分市场都有垄断企业，如youtube、亚马逊、脸书、推特等。，但在中国情况正好相反。以电子商务b2c为例，美国已经形成了只有亚马逊一家，而中国同时有很多竞争对手的局面。网络视频、社交网络和交友网站都是一样的。

在马军看来，一个行业没有容纳这么多玩家的空间，许多企业在未来将不复存在。但是如果一个投资者做出了正确的判断，他可能已经买了明天的百度，这是许多美国投资者的心态。

截至4月26日，在美上市的中国科技股前20名的平均市盈率为66.8倍，一年平均增长48.71%；美国前20名科技股的市盈率只有39.49倍，一年平均涨幅只有20.49%。上一页12下一页