15亿美元喂饱京东 刘强东：5年建成千亿B2C王国

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近日，JD.com正式宣布完成15亿美元的C系列融资，由俄罗斯投资集团德吉塔尔斯基科技(Dgititalsky Technologies)和老虎基金(Tiger Fund)等6只基金以及部分社会知名人士投资。几乎所有的融资都将投资于物流和技术研发。JD.com有望最早于2013年在香港或美国上市。

至此，中国互联网史上最大的融资尘埃落定，而刘和他的团队则迫不及待地加速向其十亿元的b2c王国一路狂奔。

沃尔玛家族投资了股票

4月1日，董事长兼首席执行官刘在微博上宣布，已完成C系列融资15亿美元，其中已收到11亿美元。D st是本轮融资中投资最多的基金，总投资达5亿美元。值得注意的是，腾讯去年4月在d st投资了3亿美元，目前拥有该公司10%以上的股份。d st曾参与投资f . a . c . e . b . o . k .和g roupon。

刘告诉南方记者:“中国的电子商务市场潜力巨大，商业模式健康、市场表现突出的电子商务企业越来越受到国际知名投资机构的关注。此次融资的成功，对于发展迅速的JD.com乃至中国的电子商务产业都具有非常积极的意义。”刘承认有再融资的计划。

京东表示，不会就全球传统零售巨头沃尔玛是否参与了这一轮融资置评。刘上月在接受中国运营商电视采访时承认:“沃尔玛家族实际上是我们的股东。”对于沃尔玛是否计划通过收购京东进入电子商务，刘回应道:“沃尔玛家族拥有成功管理沃尔玛的全部经验。因此，在对我们进行投资的过程中，我们坚信我们会从那里获得更多的人才、知识和战略建议。”

此外，虽然15亿美元的融资创下了中国互联网的新纪录，但外界也担心刘的股权会被进一步稀释或失去控制权。参与此次融资的华兴资本首席执行官包凡表示:“泰格基金、d . ST和软银都给出了天价，而且经常给创始人投票权……”这似乎暗示了刘并没有因为融资而失去对京东的控制权。

一位参与前期融资的人士透露，的投资协议规定，无论持股比例如何，拥有的董事会席位都不会改变。在这一轮融资之前，拥有9个董事会席位，其中5个归所有。

扩展物流地图

根据JD.com的规划，15亿美元的第三轮融资将几乎全部投资于物流和技术研发建设项目。JD.com计划今年同时开工建设七个一流的物流中心，未来三年将投资50-60亿元进行物流建设。此前，JD.com在2009年初将2100万美元的系列B融资的70%用于物流系统的建设。

由于物流计划过于庞大，JD.com一度受到外界质疑或面临资金链断裂的危机。目前，本轮融资收入可能会缓解这种担忧。刘认为，在过去的10年里，这是一场电子商务竞赛，而在2011年，它全面进入淘汰赛。然而，即使竞争激烈，京东2011年的销售增长目标仍然很高，将从2010年的102亿元增长到2011年的240亿元至260亿元。在这背后，庞大的物流和仓储建设可能会成为击倒JD.com的“杀手”。

刘多次表示，他计划在上海嘉定建一个现代化的仓库“亚洲一号”，并称之为“鸟巢的八倍大”。上月28日，京东258英亩的南方总部悄然落户广州知识中心城，计划在年底前完工，并与华东地区同时投入运营。刘认为，目前最想做的就是迅速扩大规模以获得客户认可，从而保证企业的有效竞争力，而这一战略的实施不可避免的要投入大量的物流资金。而这种投资，甚至以牺牲利润为前提。在一周前举行的电子商务投融资高峰论坛上，刘表示，如果不算在物流方面的巨额投资，两年前就已经盈利。

艾瑞咨询市场咨询行业研究部副主任王芳认为，中国b 2c行业正在抢占市场份额。其中，没有价格竞争的门槛，这是高度可复制的。在短期内，所有主要的电子商务公司都有这种资本能力，但这不是一种可持续的行为。“然而，物流和仓储的建设对资本投资和运营的要求很高，竞争对手无法在短时间内复制它。一旦完成，它可以大大降低运营成本，是b2c竞争的核心要素。”

根据王芳的分析，京东15亿美元的融资不会在短期内显著影响其在国内b2c市场的地位。“但京东将在物流和仓储建设方面投入资金，预计2-3年后将显示出明显的优势，为其中后期发展提供支持。”

按不同群体划分的B2c市场

根据易观国际发布的2010-2013年中国c2c网上零售市场交易规模预测，2010年c2c市场销售额达到4150亿元，但今年增速将放缓。预计2013年市场规模将达到7450亿元。同期，b2c市场规模预计将从2007年的468亿元增加到4150亿元，增长近8倍。

“从市场规模来看，b2c在2-3年内不会超过c 2c，但b2c商业模式将成为主流，在利润和发展空.方面更具优势”王芳指出:“b2c是一种具有规模效应的商业模式。虽然仍处于抢占市场份额、提高管理能力的阶段，但JD.com和当当网已经完成了初步的规模建设。”

目前，JD.com在b2c领域稳坐榜首。据艾瑞咨询(iResearch)的数据，2010年，该公司实现销售额102亿元，占中国b2c市场规模的1/6。然而，与此同时，竞争对手并没有闲着。当当网在美国上市；淘宝拆分淘宝商城，建立“未知好产品”；腾讯将“q q会员官方商店”更名为q q商城；百度和日本乐天联手打造乐酷日；国美和苏宁涉足电子商务；在一系列垂直b2c商场的共同努力下，中国b2c市场正式进入了垄断的战争局面。

王芳表示，京东从3c细分市场起步，积累了规模效应，在上游议价、内部管理和价格战方面形成优势。不过，刘对这一点似乎并不满意。2010年，JD.com迅速将其商品类别扩大到十几个类别，包括书籍、日用品和食品。与此同时，此次融资还宣布将推出一个独立的奢侈品b2c网站toplife。刘和他的团队渴望在五年内加速实现建立一个十亿b2c王国的目标，一路狂奔。

“从满足用户需求和扩大规模效应的角度来看，京东向综合平台发展的方向是正确的。毕竟，3c产品的毛利率很低，其他类别可以平衡。”根据王芳的分析，“未来京东最大的挑战是做好组合拳，不同类别的管理是不同的。其次，融资后，面对公司的快速扩张，如何同时提高公司的经营管理水平仍需关注。”