YY破冰上市：雷军回报超百倍李学凌身家过亿

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中国股票在美国资本市场的表现充满了悲伤和悲伤，充满了看空和退市的情绪。自去年以来，超过45只中国股票已经或正在从美国退市，自今年3月以来，没有一家中国企业成功登陆美国资本市场。如今，yy是一个成功的案例。

Yy上市了，天使投资人雷军(左)和创始人李学凌(右)一起演绎了创造财富的故事。

中国股市成功破冰，创始人李学凌的股票市值达到1.33亿美元

在腾讯的阴影下，由李学凌创立的母公司y . y .聚集在《纽约时报》上，登上了纳斯达克(Nasdaq)的舞台，打破了自今年3月以来中国股市首次公开募股(ipo)没有进入美国的冻结期。

周三晚上，聚会时间以每股10.5美元的发行价开始，首席执行官李学凌敲响了美国纳斯达克的开市钟。收盘时，股价上涨7 .71%，收于每股11.31美元，公司市值达到6.02亿美元。

关于此次ipo的定价，李学凌告诉《南方记者》，市场表现令人满意，计划进行超额配售。

根据开盘价，雷军董事长和李学凌首席执行官各持有23 .8%的股份，股票价值达到1.33亿美元。七年前，雷军100万美元的天使投资实现了约113倍的账面回报。

从记者到亿万富翁

这家总部位于广州的企业将李学凌从一名记者带到了亿万富翁的道路上。

2005年，李学凌辞去网易总编辑一职，带领一个不到10人的创业团队，在广州景俊花园三房两厅创业。第一个项目是游戏咨询门户多万。2008年，李学凌团队推出语音通讯软件yy客户端。七年后，该企业在阳城创意产业园设立了一个5层的办公室，并在珠海、北京和上海设有分公司，员工超过1300人。

周二晚上，北京时间，首席执行官李学凌穿着黑色中山装，拥抱y y吉祥物浣熊，敲响了纳斯达克的开市钟。他表示:“yy的上市是一次名副其实的破冰之旅，yy选择在此时上市的原因完全是基于企业自身的发展规划。”公司成立已有7年，在用户规模、内部管理、收入等方面都已经具备上市条件。”仪式结束后，李学凌已乘私人飞机返回中国处理公司业务，并将于下周三会见国内媒体。

此前，yy以10 .5美元至12.5美元的价格发行了780万股a股、D股和S股。最终，yy的开盘价为每股10 .5美元，低于发行区间，上涨7.71%，收于11.31美元，公司市值达到6.02亿美元。

除了李学凌，雷军也同样兴奋。作为雷军部门的第一家上市公司，用100万美元的天使投资，y给了雷军1.33亿美元的回报。当雷军和李学凌的照片同时出现在纳斯达克的广告屏幕上时，雷军甚至举起蓝色的小米II手机记录下了这一瞬间。

除了雷军，其他机构投资者，如晨星创业投资(Morningside Venture Capital)，获得的账面投资回报率约为15倍，四维投资(Siwei Investment)约为14.6倍，ggv capital约为2.7倍。上述投资机构均未退出。晨星风险投资、思纬投资和ggv capital也将按发行价认购总价格为3000万美元的股票，并支持yy上市。

中国股市打破僵局？

" y的上市是一次破冰之旅。"李学凌在敲响美国纳斯达克开市钟后自豪地说。然而，并非所有投资者都满载而归。2011年初，投资7500万美元的老虎基金面临投资减半的局面(按发行价格计算)。

关于此次ipo的定价，李学凌对《南方记者》表示，他对市场表现感到满意，并计划进行超额配售。在短期内，它不仅不会减持，还会通过基金购买一些股票，并通过管理层增持。

“根据外部计算方法，最终募集金额与初始募集金额会有一定差距，但如果超额配售，募集总额将达到预期。这和公司一样。今天的价格不重要。更重要的是，我们可以在上市后提高股价。在这样一个糟糕的市场中，我们仍然可以与众不同，这表明一家好公司将会得到投资者的认可。”

此前，中国股票在美国资本市场的表现充满了悲伤和悲伤，充满了看空和退市的情绪。自去年以来，超过45只中国股票已经或正在从美国退市，自今年3月以来，没有一家中国企业成功登陆美国资本市场。

李学凌坦率地告诉《南方记者》，(市场)并不像大家想象的那么好。海外市场仍对中国企业持谨慎态度，而且存在许多疑虑。(调查的过程)非常严格。就我个人而言，感觉很长。在一段时间内，美国股市的门槛将被提得很高。”

“y y的ipo定价非常谨慎，其业绩没有超出预期。不过，在目前的市场环境下，上市比融资更重要，上市可以拓宽融资渠道。”中国创业投资集团首席分析师李维东告诉《南方记者》，y是一个成功的案例，但它对中国股市整体破冰有很大影响。

目前，注册用户有4.01亿，每月活跃用户有7000万，在线用户高峰数为1000万。如果不计算权益摊销，2011年集合时代将实现利润5184万元(824万美元)；2012年上半年，利润为7508万元(1182万美元)。

李维东认为利润是y公司成功上市的关键。“在头两年，一只新股的ipo在同一天可以增加40%-50%，这可以从规模和概念上吸引投资者，但土豆之后就没有这种情况了。目前，过去两年上市的中国股票中，逾一半仍处于不稳定状态，这意味着投资者没有获得良好回报，也没有再投资的动力。”

浣熊对企鹅

几乎所有公司在上市时都愿意比较腾讯，y也不例外。

在此次路演的ppt中，腾讯、新浪和yy被列为中国社交网络的前三名。李学凌在路演演讲中说，“也许你不了解y y，因为y y在中国的用户群更为草根，市场成本几乎为零。”

但正是这一点成为了市场关注的焦点。5g创始人洪波告诉《南方记者》，y y最初是一个游戏语音工具，基于大量游戏用户。“过去，yy的增长依赖于特定的用户群。它只要求目标用户互相推荐，而不需要面对庞大的用户群。”

但现在，y y的业务在不断扩张，比如y y音乐和y y教育。未来进一步盈利的能力在于让更多的行业进入yy平台，这需要y y继续扩大其用户群。“李学凌认为y y的语音技术已经领先市场两年，这太乐观了，在产品方面还需要升级。”然而，腾讯的核心在于文本交流。很难很快超过Y。”

语音平台、搜索和电子商务是腾讯未能迅速占领的几个领域。洪波认为，y y在短短几年内就能超过腾讯，这证明了市场需求的存在。“对大多数人来说，他可能不会打字，但他不会说很少的话，这就决定了语音通信是一种更基本的需求，能够覆盖更多用户。”

去年6月，李学凌公开表示，腾讯总裁办公室已下令终止与y的所有合作，包括已签署合同的合作。此前，曾出价1.5亿美元收购yy，并将40%的股份返还给创始人，但最终遭到的拒绝。随后，腾讯推出了q t alk产品，但未能与Y . Y .竞争。“腾讯从来不在乎它，证明Y . Y .的主要业务将伤害q q用户和生态链。”

在此次ipo中，李学凌表示，融资将主要用于研发、打造国际品牌等。，这又不可避免地遇到了腾讯微信的国际化之路。李学凌和yy曾因担心腾讯的模仿而刻意保持低调，但上市后却很难保持低调。