百度发行15亿美元债券 或为并购储备“弹药”

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拥有33.87亿美元现金和现金等价物的百度昨日宣布，将首次发行总额为15亿美元的债券。 一位知情人士告诉记者，百度发行的15亿美元债券融资是中国非国有企业公司债券中规模最大的，也是中国第一家在sec注册发行债券的企业。 至于发行15亿美元债券的目的，百度昨日在回复《中国商报》时表示，它计划将发行所得的部分净收益用于偿还现有债务，其余部分用于一般企业用途，包括企业并购。 为什么发行债券？ 扣除承销折扣、佣金和预计净发行费用后，百度预计将从此次债券发行中获得近14.916亿美元。摩根大通和高盛集团担任百度债券发行交易的主承销商。事实上，百度现在并不缺钱。截至2012年9月30日，百度持有的现金、现金等价物和短期投资总额达到212.87亿元(约合33.87亿美元)。百度今年第三季度的净营运现金流入达到37.79亿元(约合6.013亿美元)。 当人民币现金充裕时，百度为什么选择发行债券？百度昨日对《中国商报》表示。首先，因为人民币兑换美元的成本非常高，所以有大约10%的预扣税；第二，目前债券市场的融资成本很低，所以我们选择在这个时候筹集一些资金，同时保证公司未来战略支出的流动性。 “收购中国企业有时需要用美元进行交易。不过，百度将继续谨慎对待收购项目，目前没有具体的交易。”百度说。 一些业内人士还预测，百度未来可能会计划一些大的收购，布局方向很可能是针对移动领域和云计算。 实现移动业务的难度一直是资本市场质疑百度未来增长的问题之一。在今年第三季度的财务报告会上，百度首席财务官李锡希在回答一位分析师的提问时表示:“移动领域的增长机会巨大，通过收购来协助独立增长并及时占据战略重点是可能的。” 百度首席执行官李彦宏在最近的内部战略沟通会议上也强调，百度应该改变自己的生活，发现用户的搜索行为比预期更快地从pc迁移到手机，应该积极引导用户更早地迁移到无线。 好交易 公开发行包括2017年到期利率为2.250%的7.5亿美元五年期债券和2022年到期利率为3.500%的7.5亿美元十年期债券。这些债券已根据1933年美国证券法注册，并将在新加坡证券交易所交易。 据上述知情人士透露，该债券目前在美国的高质量投资者中分布良好。 事实上，许多互联网公司都发行了债券，比如谷歌、微软、腾讯和易趣。考虑到百度筹集的资金的整体规模以及发行债券的低利率，一位百度内部人士称这种融资是一笔“好交易”。目前，美国债券收益率处于历史低位。过去一个月，美国10年期政府债券的收益率下降了15个基点；过去一年，美国政府债券的收益率也下降了0.34%。目前，美国10年期基准政府债券的收益率约为1.623%，是发行公司债券的时候了。其中，5年期7.5亿美元债券的到期利率为2.25%，收益率比可比美国国债高160个基点；10年期7.5亿美元债券的到期利率为3.5%，收益率比可比的美国国债高185个基点。富国资本管理公司(Wells Capital Management Company)高级投资组合经理玛吉帕特尔(margie patel)表示:“大型科技公司利用债券购买非常便宜的长期保险，在未来经济不景气的情况下，这种保险会更加灵活，尤其是在有并购良机或未来现金流发生变化的时候。”至于在新加坡证交所交易的计划，美国证券分析师吴三毛昨日告诉记者，这一选择通常是为了增强债券的流动性，吸引更多投资者。 吴桑茂表示，鉴于目前中国科技企业基本上接受美元投资基金，百度未来在移动互联网领域进行收购将不得不以美元支付。现在百度账户中99%的现金是人民币；从这些债券中筹集到的资金只够支付所需的金额。