P2P新军来袭

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780.94万亿元！

这是2011年中国网上银行市场的年营业额，是当年中国47万亿元gdp的16.5倍。传统金融服务和新兴互联网技术的结合产生了惊人的化学效应。毫无疑问，这是一个巨大的市场。

在互联网企业和金融机构蜂拥而至的过程中，p2p信用服务公司(peer to peer lender)这种聚集民间资本力量的融资模式，借助互联网平台成为一股新生力量。据统计，中国有2000多家p2p公司。从2007年到2011年上半年，他们的整体融资规模从2000万元飙升至60亿元。

在繁荣的背后，p2p公司一度徘徊在政策的灰色地带，面临着飙升的坏账风险；2011年底，银监会发布的风险预警一度让从业者感到身份尴尬，前景渺茫。

然而，今年温州春风的“金改革”让p2p公司看到了可能的政策失败，中小企业有望利用这一“东风”，从民间资本那里获得“源头活水”，解决融资困境。我希望能搭上这条政策的顺风车。

据悉，包括翼龙贷款、运通贷款、人人贷款在内的许多p2p公司已经进入温州民间借贷登记服务中心(以下简称“登记中心”)。

P2p“威胁”

“没什么，你能通过网站借钱吗？”回顾翼龙贷款的经历，毛志军自己都不敢相信。

2011年底，毛志军承包了河北省满城县白云山脚下的1000亩荒山，并在市场上引进越来越少的“本地黑猪”和2000头绒山羊、波尔山羊，建立了自己的瑞德绿色养殖基地。

如今，毛志军的绿色养殖基地已经蒸蒸日上，并为他的猪肉和羊肉注册了“五花头”商标。良好的市场发展前景使毛志军看到了更大的商机，所以他想借此机会扩大农场的规模。按计划扩大养殖基地的规模至少需要10万元，但我怎么会突然得到这么多钱呢？毛志军没有房地产等抵押品，也从未与银行打过交道，他对此有些担忧。

当他不知所措时，一个朋友建议他在网上借钱。经过一番比较，毛志军选择了翼龙贷款。

2012年9月4日，毛志军以试一试的心态注册成为翼龙贷款会员，并按照翼龙贷款的要求上传了必要的信用信息。随后，翼龙贷款的工作人员上门核实毛志军的情况，确认信息属实。不久，毛志军得到了10万元的贷款。

"从注册到拿到钱大约需要三四天。"毛志军很惊讶这么快就拿到了没有任何抵押的贷款。

“借款人能借多少钱完全取决于所提供信息的细节和信用评级。”翼龙贷款首席执行官王思聪告诉《中国商报》记者，在贷款过程中，翼龙贷款提供借款人和贷款人的信息，一般匹配小额无担保贷款，这是纯粹的信用贷款。简单地说，在p2p贷款平台上，商品是每个借款人的利息和还款方式，而买方和卖方是贷款人和借款人。

翼龙贷款(翼龙Loan)是一家在北京注册的p2p公司，也是业内倡导纯网上贷款的公司之一。"我们应该被称为互联网金融中介或互联网贷款中介."出生在互联网上的王思聪给自己定位。“现在很多公司都叫p2p，但事实上，很多公司都专注于线下。我认为这令人困惑，而网上贷款才是真正的p2p。”。

P2p网上借贷是通过网络平台完成的小额贷款交易，其特点是:资金供求信息直接在互联网上发布和匹配，供需双方直接联系和匹配，无需银行、经纪人或交易所的中介。以翼龙贷款为例。借款人在翼龙贷款平台注册，填写身份、年龄、职业、贷款金额等信息。房地产等抵押品不是必须的，但可以增加借款人的信用。据王思聪介绍，在翼龙贷款中，贷款人甚至可以设定贷款利率、额度、年限等因素来实现自动贷款。

为控制风险，王思聪介绍，翼龙贷款通过覆盖全国四省市30个城市的分支机构和合作机构，对借款人信息进行了“预审核”尽职调查工作，其贷款需求在后台借款人发布的信息获得批准后，在贷款人竞价平台上发布。"到今年年底，合作机构将扩展到全国."

王思聪坦言，风险控制是p2p的生存之道。“从我们的经验来看，一般来说，一个借款人的额度需要五个以上的贷款人来最大限度地分散风险”。

据报道，翼龙贷款的平均日交易量约为300万至500万元。进入温州民间借贷中心后，翼龙贷款注册贷款人已达7000 ~ 8000家，拟贷款资金约70 ~ 80亿元。

舶来品

事实上，p2p在线借贷是一种贷款。

中投公司副总经理谢平曾撰文称，成立于2006年的美国prosper公司拥有125万会员，为会员提供了3.07亿美元的贷款；美国“贷款俱乐部”成立于2007年，利用facebook作为平台开展会员贷款业务。截至2011年，该行共贷款5.9亿美元，利息收入5100万元。

王思聪的愿景是将翼龙贷款(翼龙Loan)建设成中国的zopa和Prosper，这两个平台分别是英国和美国最大的点对点贷款平台。“我们希望结合中国的国情和金融环境，设计一些具有中国特色的创新服务。”

Zopa和prosper在中国有很多粉丝。随着货币政策的收紧和中小企业贷款的困难，中国的p2p市场取得了长足的进步。以领导者宜欣为例。该公司在50多个城市拥有7000多名员工，已成为中国最大的独立金融服务提供商之一。

目前，进口商品的本土化也走出了不同的道路。一个是由每个人的贷款和贷款派特代表的在线模型。借贷双方通过网上竞价直接匹配贷款需求；另一个是以CreditEase为代表的p2p信用管理计划；此外，还有以银行为主要对接对象的金融服务外包模式，以数字银行在线等为代表。

自2007年第一家公司上线到现在的2000多家，整体融资规模从2000万元增加到60亿元，p2p产业呈现爆炸式增长。许多资本老板也蜂拥而至。例如，今年3月，平安(601318)投资的网络投融资平台lufax上线，外界将其解读为综合金融平台的向外延伸。截至9月25日，lufax的累计交易额已超过1亿元。

随着快速增长，这个行业一直备受争议。

它的“甲方”将中国许多有经济需求和闲置资金的个体工商户、小企业主和公民联系在一起。目前，股市低迷，房地产市场的投资需求受到抑制。许多缺乏金融渠道的投资者将目光投向了p2p贷款；然而，p2p贷款的借款人大多是有短期营运资金需求的个人。然而，在p2p平台贷款中，有许多个体工商户和小企业用于业务周转。

"实际上，50%~60%的借款人用于商业经营，年利率约为18% . "王思聪以翼龙贷款为例，平台将最高贷款限制在200万元。根据相关规定，注册中心的上限为500万元。

人人网创始人、心有首席执行官张士石也透露，心有平台上超过70%的借款人是中小企业主。

它的B面正是这个行业受到攻击的地方。P2p公司不使用自有资金贷款，由于没有相关监管，他们的贷款规则是由p2p公司自己制定的，这很可能成为非法存储和高利贷的温床。在当前社会信用体系尚不完善的背景下，贷款人背负着巨大的道德风险和逆向选择风险。

例如，CreditEase是一家有争议的企业，在行业内发展迅速。该公司出售的理财产品被批评为非法融资形式，即在理财的幌子下吸收和储存贷款人的资金，然后反向放贷。“一方面，它是贷款，同时吸收财务管理。该业务被整合为一家银行，分离只是为了避免政策风险。”一位业内人士评论道。

为了防范政策风险，注册中心还对融资对接机构进行风险预警:一是不允许联系客户的借款资金；二是不允许超范围经营理财产品。

民间信用互联网扭转局面

p2p公司的兴起和质疑反映了中国互联网从业者的尴尬和现实瓶颈。

一群希望利用互联网成功跨越金融行业的从业者，如zopa和prosper。然而，一位业内人士告诉《中国商报》，特别是去年第四季度，由于一些小企业资金链紧张，无法按期偿还贷款，导致p2p公司严重亏损。

这与中国目前p2p网络借贷的保本制度有关。p2p网上贷款模式起源于国外，但国外只承担匹配功能，不承担贷款违约风险。然而，在中国，为了吸引贷款人，许多平台都做出了100%的保本承诺:在违约的情况下，借款人可以获得本金补偿。大多数网站，如红菱创业投资、人人贷款和一龙贷款承诺保护资本。

正是“保护资本的承诺”让p2p公司承受了难以言喻的压力。

以红岭风险投资为例。红菱创业投资成立于2009年，其季度贷款规模从2009年第二季度的43.45万元增加到2012年第一季度的2.31亿元。红菱创投创始人周世平此前接受媒体采访时表示，过去三年的坏账预付款已超过1300万元。王思聪也承认翼龙贷款的坏账率达到了3%~4%。“经过诉讼、风险拨备等措施，近几年平台坏账垫款规模也达到了几百万元。”

在现实的亏损困境下，许多公司开始拓展新的业务模式。红菱创业投资正在加大对线下风险投资股权投资业务的投资，试图建立一个微型金融服务产业链；Changyin.com与第三方支付平台快钱签署了合作协议；经过几轮融资，积累了数万客户后，CreditEase开始“出售”产品进入理财市场；翼龙贷款选择基于平台数据为小微企业提供贷款咨询服务甚至诉讼服务。

除了坏账风险，政策瓶颈一直是p2p产业发展的障碍。由于缺乏行业规则和准入标准、适用的法律法规和明确的监管部门，人们普遍怀疑p2p网络借贷模式能走多远。“信贷是一项管理风险的业务，更不用说借款人的信贷了，贷款平台公司的声誉也是有争议的。”一位银行家指出。律师许俊勇告诉记者，毕竟，中介机构对借款人的信用审查是有限的，他们能否履行职责是毫无疑问的。目前，没有相应的法律来规范他们的行为。“因此，贷款人的债权得不到充分保障，坏账风险也相对较高。”

2011年8月23日，银监会办公厅发布内部通知，提醒p2p信用涉及七大风险。警告银行业金融机构应建立p2p借贷平台防火墙，防止私人借贷风险蔓延至银行系统。

“如果贷款回收有风险，银行有严格的法律追索程序。例如，它可以通过申请冻结借款人的账户和处置抵押品来避免损失，但p2p在线贷款的贷款人缺乏法律渠道。”前述银行家说。虽然许多p2p公司都有保本承诺，但它们只把风险绑定到网站上，这是极其危险的。“例如，一旦发生大规模的赎回危机，p2p公司的资金就会被挤垮，很有可能风险池中的资金将难以偿还，p2p公司将会关闭并逃离。”

贷款的两个基本原则是信息对称和专项资金。“在国外，p2p之所以做得好，与国外信用体系和消费习惯的改善有关。他们的社会保险号可以用完整的个人信息找到，国内的个人信用信息系统由中央银行控制，只能由银行找到，不对外部企业开放。如果我们能准确地找到这些信息，我们就能大大降低风险。”王思聪也承认，很难跟踪贷款资金的实际使用情况。

这也是王思聪不想搭便车而是想去温州淘金的原因之一。“如果出现违约，你可以向温州金改革金融法庭提起诉讼，迅速提交，迅速审理，迅速结案，并迅速执行。”

张士实告诉记者，每个人都关注的是与政府沟通的机会。“目前，温州每个人的生意都不大。他们之所以选择进入注册中心，是为了探索更多的发展道路和方向。”

据悉，自今年4月进入注册中心以来，翼龙贷款必须在中国所有贷款在平台上匹配后才能在注册中心注册。王思聪表示，这是为了确保贷款需求的合理性和合法性。“一方面，这是注册中心的要求，因为我们是在网上做的，现在有很多网络欺诈和不良操作；另一方面，我也希望得到温州金改革的法律保护。”

展望盈利前景，王思聪有点“不自信”:“互联网金融还在发展演变，还没有完全成熟的模式。这不同于仅仅做一个网站，而不是依靠投资来做流量。”

“现在我们住在注册中心。在某种程度上，我们只有官方支持，但没有出生证明。”谈到未来，王思聪很期待被监督。“像支付宝一样，就像第三方支付一样，给我们一个许可，让我们以合法的方式将电子贷款合法化。”

管群赤城董事长刘广东也期待更多的规范和监督。“目前，在政策指导中非常明确的是，有必要支持私人资本。作为私人投资和融资的渠道，p2p行业还没有形成明确的监管体系和行业。规范之间有很大的差距。”张士实还认为，设立一定的行业进入门槛，将对行业和资金出借人起到双重保护作用。

对中国部分p2p点对点借贷平台的评估

电典贷款总部:长沙市

http://www.dddai/

贷款审查程序非常严格。所有借款人都必须通过武力加入一项名为“投资者保护”的服务。贷款必须冻结存款，但有一个本金预付机制。此外，点点贷款有一个第三方账户管理平台，名为点付宝，其网站社区活跃。

电子速贷总部:惠州市

http://www.esudai/

在网速贷款规定中，借款人超过人民币5万元的用户必须在现场进行全面认证，没有认证的用户暂时不能借款超过人民币5万元。通过e-speed贷款现场认证后，贷款金额将会比较大。

红菱风险投资总部:深圳

http://www.my089/

“vip会员套餐补偿”和“预付本金”机制非常强大。红菱很快就满座了，但是手续费也比较高。

派牌贷款总部:上海

http://www.ppdai/

中国第一个p2p点对点贷款平台有条件地支付给投资者，投资者需要承担一定的风险。然而，拍卖贷款的审查和收取机制较好，管理成本较低。

人人贷款总部:北京

http://www.renrendai/

人人贷款的特点是注重风险控制，审查程序复杂，信用额度很低，所以感觉只适合特殊小额贷款。由于没有预付款，贷款人需要承担一定的风险，但每个人的贷款都有严格的审查借款人和成熟的收集机制。特别是，每个人的贷款利率普遍较低。

荣盛在线总部:广州

http://www.s-rong/

荣盛财政实力雄厚，网站运营非常规范。页面设计有其独特的风格。为了确保资金的安全，荣盛主要推进担保投标，并支持友谊投标。还有逾期付款的预付款。

易贷365总部:南京

http://www.edai365/

电子贷款365只有在需要现场审核时才会全额支付，在线审核的50%将提前支付。当它达到一定水平时，手续费会相应地降低。如果你有一个好的声誉，这是更容易增加配额在电子贷款365。

信易总部:北京

http://www.creditease/

CreditEase模式不同于其他p2p在线借贷平台。它面向线下，在全国各地开设了许多办事处，并与许多公益项目合作。事实上，它更像是一个未经许可的银行金融管理业务，它不仅可以提供高于银行收入的金融产品来吸引一些投资者，还可以经营银行的贷款业务。