中兴财报危机 手机“子品牌”逆袭？

本篇文章1157字，读完约3分钟

近日，中兴通讯(000063)第三季度财务报告的消息传出，引起媒体和证券分析师的关注。作为被许多机构分配的a股科技行业的领导者，中兴通讯在过去15年里的第一份亏损财务报告似乎没有任何预兆。随着主要通信行业上市公司第三季度季报的发布，诺基亚第三季度净亏损达到9.69亿欧元(约79.18亿元人民币)；摩托罗拉移动第三季度运营亏损5.27亿美元(约32.94亿元人民币)，通信行业整体面临挑战，这将影响相关产业链，甚至互联网行业，或亏损、裁员、或利润大幅下降。

据业内人士透露，系统设备的巨额损失是中兴通讯巨额亏损的重要原因之一。这也符合中兴内部人士的分析:“第三季度预亏受国际项目进度延迟和国内运营商设备归集方式对公司收入确认的综合影响。”运营商的设备产品受产业发展和运营商运营策略的影响很大，项目周期长，受交易和经济形势变化的影响很大。就设备产品毛利率而言，中国和非洲的产品毛利率明显高于欧美。然而，2012年以来国内运营商资本支出的压缩，尤其是在设备投资不足的情况下，严重影响了中兴通讯运营商前三季度的利润贡献。

就投资机会而言，中兴通讯的终端业务仍值得期待。尽管第三季度季报亏损巨大，但终端业务账面利润的缺乏还是非常令人欣慰的。移动终端产品是快速移动的电子消费品，对中兴通讯的收入和整体利润管理来说更加可控和稳定。中兴通讯2011年的手机出货量超过8000万部，据信中兴通讯2012年的智能手机出货量预计将同比增长一倍。这表明终端产品的毛利率将继续是中兴通讯的重点。众所周知，终端产品毛利率的提高取决于成本的控制和销售价格的提高。如果中兴通讯的手机出货量能够继续快速增长，就应该增加中兴通讯采购的谈判权重，而规模效应应该出现在成本控制上。然而，就销售价格而言，中兴通讯的议价能力一直较弱，因为其渠道构成由运营商主导。提升品牌形象、拓展新渠道是中兴通讯终端产品提高毛利率的突破口。

据业内人士透露，中兴的独立手机子品牌已经开始浮出水面。危机过后，中兴手机子品牌能完成反击吗？你能在b2c市场获得一席之地吗？B2C市场更加个性化，需要贴近消费者，需要互联网思维和手机营销。据信其子品牌已经规划了一年多，一款全新的智能手机产品已经推出了半年。如果我们能利用中兴通讯的产业链控制能力和R&D能力；同时，为了提升品牌运营能力，关注和关注消费者需求，中兴手机子品牌值得期待。

总体而言，中兴通讯运营商设备收入的增长主要来自国内运营商对3g设备的扩容和升级，以及光纤传输网络建设投资的增加。随着国内运营商设备投资的提高，产品收入和毛利率有望增加。在终端业务方面，增加对手机b2c品牌的投资，从长远来看，应该有助于防止智能手机毛利率的下降，甚至提高毛利率，这有利于中兴通讯的终端品牌形象、渠道调整和产品战略调整，值得期待。