腾讯半年报业绩靓丽 电子商务或成下一个扩张点

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8月15日，国内互联网巨头腾讯发布了半年度报告，其业绩再次好于预期。腾讯控股的股价也创下新高，盘中一度达到252.8港元。今年以来，腾讯控股的累计增幅已经超过50%。

“小企鹅”取得了新的成功，其股价可能超过300港元

财务报告显示，腾讯2012年上半年总收入为201.751亿元，同比增长54.3%；营业利润为76.29亿元，同比增长23.6%。其中，互联网增值业务收入151.682亿元，同比增长42.6%；移动和电信增值业务收入18.428亿元，同比增长17.3%；网络广告业务收入14.198亿元，同比增长79.0%；电子商务交易业务收入16.103亿元。腾讯控股的基本每股收益为3.316元人民币。

根据之前相关公司发布的数据，腾讯已经连续几年成为中国互联网“收入最高”的公司，远远超过百度、盛大和网易。腾讯控股市值4619亿港元，接近600亿美元，也是中国首家市值超过600亿美元的互联网公司。百度目前的市值为467亿美元，阿里巴巴集团最新一轮融资的市值为430亿美元，网易的市值为64.9亿美元，而新浪的市值仅为37.17亿美元。

里昂表示，腾讯未来的收入仍将强劲增长，而在电子商务市场的激烈竞争中，边际利润的反弹出乎意料地好。第三季度是腾讯的传统旺季，其预期利润可增长30%以上，因此它保持“买入”评级，目标价为300元。花旗还认为，腾讯在网络广告和开放平台方面的表现令人瞩目，表明集团的战略转型已经进入第二阶段，是区域行业的首选，保持了“买入”评级，目标价从317元提高到325元。

电子商务:企鹅帝国的下一个扩张点

最近，随着苏宁、国美和JD.com之间的价格战愈演愈烈，四处出击的腾讯在其电子商务业务中越来越受到关注。根据财务报告，腾讯上半年电子商务收入为16.1亿元，其中第二季度电子商务交易业务收入比上季度增长13.9%，达到8.575亿元，占第二季度总收入的8.1%。数据还显示，自2011年第四季度以来，腾讯的游戏业务收入占总业务收入的56.26%，但这一领域已经开始显示出放缓的迹象，而电子商务和搜索领域也开始呈现爆炸性增长。

“电子商务在我们目前的业务中所占的比重仍然比较小，但我们将电子商务作为一项长期业务来发展，并继续利用庞大的用户基础来构建电子商务开放平台和健康的行业价值链。”腾讯总裁刘炽平在今年第二季度的盈利电话会议上表示，“公司决定在电子商务业务上全面投资10亿美元，用于基础设施建设和网络服务提供商的扩张。”在最近举行的“2012中国电子商务论坛”上，腾讯副总裁吴曙光并没有掩饰他在电子商务领域的扩张野心。他表示:“腾讯将再造一个以消费为核心的电子商务平台，并对未来寄予厚望。5年内，交易量可达2000亿元。”

腾讯是电子商务的后来者，但它正逐渐“长满翅膀”。腾讯开始做电子商务是通过做c2c，然后做qq商城，一个b2c平台“卖地摊”，第三方支付财付通。前年，它开始跟进团购和社区电子商务。到目前为止，腾讯已经在几乎所有可能的电子商务领域进行了布局，并且有很多“立足点”，这基本上遵循了腾讯“无所不为”的一贯思路。

从战略的角度来看，腾讯似乎想成为一个亚马逊——我搭建货架，你卖东西，恢复电子商务，就像一个互联网公司所能做的那样。然而，从时机的角度来看，由于腾讯过于谨慎，其步伐太小，行业领导者已经非常强大。目前，淘宝和JD.com已经占据了全国大部分地区，“必须先破”，这无疑增加了腾讯跟进的难度。

据统计，截至今年第一季度，腾讯即时通讯服务活跃账户数量达到7.28亿。随着网上购物人群的扩大，qq用户的数量将发挥重要作用，网上购物的比例将迅速增加。消费方面，2011年中国网购市场规模为7735.6亿元，同比增长47.1%。因此，增长缓慢的电子商务业务将成为腾讯新的业务增长点。

虽然钱景不错，但增长压力也很突出

虽然半年报的运作似乎无懈可击，但腾讯平台用户增长放缓，产品销售面临越来越大的压力和诸多问题与挑战。

据易观国际统计，2006年，中国网民有效浏览时间的一半花在了即时通讯软件上，到2011年，这一比例还不到三分之一，其中腾讯受到的影响最大。目前，qq注册用户数量已经达到7亿，这是很难升级的。

对于腾讯无处不在的攻击、漫长的产品线和无处不在的敌人，知名互联网观察人士洪波表示:“过去一定不可能支持腾讯未来的发展，腾讯永远无法满足所有用户的所有需求。”长长的产品线意味着腾讯需要同时在多个领域展开竞争，而新的细分市场总是分散‘企鹅’的注意力，造成混乱和无知，甚至适得其反。”

中信证券(600030)分析师徐默认为，尽管腾讯的半年度报告表现出色，但维持如此高的增长率和净利率几乎是一项艰巨的任务。腾讯的产品线虽然漫长而全面，但面对无限而未知的未来，自己的努力总是会用尽，内部部门利益和短期利益将成为腾讯未来最大的挑战。

此外，目前，腾讯被广泛批评为“山寨”，缺乏大企业应有的创新能力。从一开始推出其第一款模仿icq的Oicq产品，到qq秀、qq游戏、qq电脑管家、Paipai。团购网站。和财付通等。，他们都与同龄人惊人地相似，而且他们完全遵循模仿策略，因此业内人士从未停止过指责腾讯“抄袭”。

此外，除了强大的即时通讯和网络游戏，腾讯的许多业务如门户、搜索、电子商务、杀毒等。也面临着来自新浪、搜狐、百度、阿里巴巴、360等专业互联网公司的强大挑战。如何建立一个与自身体型相一致、与互联网社区和谐相处的价值观，并保持强大的产品创新能力，进而进行创新，将是腾讯未来必须着力权衡和规划的战略问题！