互联网科技股受挫并非12年前泡沫破灭重现

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7月29日，《纽约时报》写道，尽管在几家主要互联网公司本周发布财务报告后，股价大幅下跌，但这并不是2000年互联网泡沫的重现，因为我们正处于一个新的互联网时代。以下是文章摘要:

本周，被视为新互联网时代先驱的几家公司的股价暴跌，分析师和投资者给他们描述的“梦想”泼了一盆冷水。似乎市场立即重现了2000年互联网泡沫破裂的场景——股市停止交易，互联网公司崩溃，整个硅谷陷入了失控和诉讼。上周五，facebook的第一季度财务业绩未能给出支持其“非凡价值”的清晰盈利路径，其股价暴跌，创下新低。Facebook在5月份的首次公开募股中创造了1000亿美元的市值，但现在它只有6500亿美元的市值，其股价还在继续下跌。在facebook上成长起来的社交游戏公司Zynga周四也创下新低，市值缩水至不到去年冬天峰值的四分之一。流媒体公司网飞和团购网站groupon也面临压力，它们的市场价值已经缩水。

据《纽约时报》报道，苹果，当今最成功的科技公司，已经开始讨论投资推特。社交媒体正在蓬勃发展:facebook的10亿用户和twitter的5岁用户可以证明这一点。如今，每家互联网公司都在努力向移动互联网世界转型，但将大量用户转变为能够通过移动设备为他们赚取利润的消费者却是绝对容易的。独立机构投资顾问Nick zaharias表示，他的客户非常谨慎。“对于社交网络的未来投资，他们将不再投资，因为这些投资的回报期会很长，回报率会更低。”虽然这些互联网公司目前的问题略有不同，但它们的共同点是它们都在销售某些东西，如虚拟拖拉机、在线电影和折扣交易。以facebook为例，有些人“喜欢”某个产品——这不是真的，它可能不那么重要。

麦格理集团(Macquarie group)分析师本沙赫特(ben schachter)表示，社交网络的曙光已经出现，这些公司正以我们在20世纪90年代末没有看到的速度增长。Groupon和网飞已经上市。但对于facebook来说，它的雄心尚未实现，这似乎有点令人遗憾(见idc报告:“facebook没能成为下一个谷歌”)。对zynga来说，借助虚拟商品建立一家大公司几乎是不可能的。

在zynga周三发布季度报告后，“震惊”一词出现在schachter的报告中。根据zynga的财务报告，依靠玩家在游戏中购买虚拟商品(如拖拉机)的纯盈利模式，截至第二季度，该公司尚未实现年初设定的利润目标的一半。玩家想在移动中玩游戏，但zynga在移动游戏领域不是赢家。Zynga和其他公司股东的损失一定不会像2000年5月那么大——所有科技股都以抛物线形式下跌，因为谷歌、亚马逊和苹果等“历史悠久”的科技公司表现良好。现在，关于一度“受欢迎”的首席执行官和其他渴望套现的原始股东的辩论又开始了，就像他们12年来所做的那样。

facebook的原始股东在首次公开募股的最后一分钟增加了8000多万股出售。根据周五的股价，他们获得了近10亿美元的净收入(脸书创始人马克·扎克伯格不在这群人中)。在去年12月zynga首次公开募股后的四个月里，其创始人马克·平卡斯在二级市场总共卖出了1600万股。他们在zynga股价12美元的峰值时兑现了这笔钱，这是上周五交易价格的4倍。

在周三的电话会议上，btig分析师理查德·格林菲尔德就此问题询问了平卡斯，然后说:“我只是想看看他是否为此感到羞耻。”，但平卡斯在答复中没有提到这一点。如果投资者遭受损失，华尔街拉响警报，硅谷将安然无恙。互联网公司估值的下降可能会影响其私人估值，但影响是可控的。最近几个月，一些大型风险投资公司筹集了巨额资金。例如，new enterprise associates宣布最近募集了26亿美元，这是该公司历史上第二大规模的融资。尽管估值已经缩水，尤其是对于新成立的公司，但许多创新型公司仍在获得估值相对较高的种子资本。

nea的管理合伙人Peter barris说:“风险资本家应该制定长期计划。”当你审视这些新投资，考虑何时收回投资成本时，你必须习惯股市每天的起伏。”投资科技公司的一个矛盾是——它们的发展已经加快。创业或许令人兴奋，但我们很难知道这一增长率何时会放缓。

红杉资本(Sequoia Capital)合伙人罗洛夫博塔(Roelof botha)表示:“这些公司可能以前所未有的速度开发市场，但这意味着它们也可能以前所未有的速度进入瓶颈期。”两年前，红杉资本在二级市场以250亿美元的价格出售了其在facebook的股份。红杉资本选择退出，因为他们不像一个“被动”的投资者。罗洛夫博塔说:“我们自问是否能给我们的投资者带来良好的回报，但我们找不到一个明确的答案。”另一方面，令人担忧的是，发达国家facebook用户的增长速度正在放缓，这一点本周已得到证实。

许多风险资本家说，美国的硅谷业主有很多投资机会，因为2012年的世界时间与2000年大不相同；现在不是创建全球创新公司的时候；互联网用户的数量已经达到了空之前的规模，等等，等等。换句话说，泡沫不会破裂，所以时代变了。y combinator的联合创始人保罗·格雷厄姆(Paul graham)在发给公司其他创始人的一封电子邮件中提醒公司潜在的风险。但在周五，他说没有必要担心——至少现在没有。现在关注对facebook估值的任何影响还为时过早。就我个人而言，我对facebook充满信心。我希望这只是一个随机的“湍流”。”保罗·格雷厄姆说。(柯克)