做空潮难掩中概股“粗钻”光芒

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需要适应监管环境并严格自我监控

尽管美国独立调查机构于6月16日发布了中国海外上市公司哈尔滨泰富的“多空报告”,美国证券交易委员会(sec)14日宣布计划暂停两家中国公司的新股发行，但中国概念股已经开始“多空潮”。另一方面，本月初被指控欺诈的嘉汉林业也发表了“反击声明”，并成立了一个独立委员会来证明“清白”。

事实上，对于目前即将大规模海外上市的中国概念股来说，它们所依赖的中国巨大的市场和经济发展潜力，对海外市场投资者有着无可比拟的吸引力。然而，在与中国不完全相同的监管环境下，中国海外上市企业作为一个整体，仍需要在适应性、自律性等方面接受更多的培训。，也就是说，抛光的“粗钻”能真正闪耀着“DIA级”的光辉。

球场内外的双重反击

最近，一家中国海外上市公司因空遭受损失的案件即将发生:16日，美国独立调查机构citron再次发布报告，从巨额贷款协议和财务状况方面质疑哈尔滨泰富电气股份有限公司的“庞氏骗局”表现，导致后者的美国股票价格当天暴跌51%,这不仅是该公司在美国上市以来单日跌幅最大的一次，甚至是当天的收盘价

然而，与本月初遭受空报告“空攻击”的嘉汉林业相比，哈尔滨泰富的反击导致该公司股价在周五反弹了20%。美国媒体指出，哈尔滨泰富在报告中对“事实错误”和“断章取义”的指责并不比嘉汉林业好多少，但其股价仍迅速反弹。一方面，这表明对中国概念股无休止且日益频繁的报道已经使投资者失去了敏感性，甚至怀疑报道本身的真实性；另一方面，这也再次证明，中国概念股整体上仍具有巨大的市场吸引力。

与此同时，加拿大市场上的嘉汉林业(Sino-Forest)在经历了两周的“沉默期”后，也对研究机构浑水公司(muddy waters)的欺诈指控发起了反击。该公司发表声明称，它遇到的指控是不准确的、没有根据的和诽谤性的。嘉汉林业还表示，为了证明“清白”，他们成立了一个独立的特别委员会；预计在最短的2至3个月内，独立委员会将提供一份经其独立顾问核实的完整报告。

当然，更强大的“反击”仍在市场上发生。在美国股市整体大幅收市的情况下，18只中国概念股上周二上涨逾4%，缓解了中国概念股近期的下跌。

投资的价值不容忽视

中国概念股在市场内外的反复“反击”首先源于遭遇“做空".”的中国企业规模的逐渐扩大以著名的“中盖黑”混水摸鱼公司为例，其创始人布洛克及其利益伙伴所针对的中国公司规模呈几何级增长:经过此前公司的“小打小闹”，被“混水摸鱼”锁定的东南荣通公司规模已超过10亿美元，而本月最新案件主角嘉汉林业的规模是东南荣通的5倍以上。公司规模越大，在一定程度上意味着公司实力越强。此外，中国海外上市公司逐渐明白了空.人的“路号”嘉汉林业的声明最终代表了整个中国概念股集团做出的第一次反击。

据美国媒体报道，市场投资者对中国概念股的态度已经从盲目追逐和听报道的极端走向了“中立”。此外，在美国经济第二季度放缓和市场前景“迷雾”的背景下，中国的概念“重申”了其在市场上的增长前景，并得到投资者的呼应。

中央财经大学中国经济与管理学院教授布若白指出，过去30年中国巨大的市场和几乎不间断的经济增长是价值观

布若拜进一步解释说，中国是世界上人口最多的国家，这首先意味着海外投资者从未关注过的“DIA级”市场机会。与此同时，中国正在推进经济增长方式的转变，而本世纪中叶后中国人口下降的预期，使得中国对互联网等技术密集型企业发展的支持和依赖巨大。在上述背景下，中国概念股中的“主力军”，如网络消费和网络技术，显示出“DIA级”的市场吸引力。

短期买入空出现

与此同时，自“空潮”出现以来，中国概念股在北美市场不知不觉中显示出短期投资价值。高盛集团(Goldman Sachs Group)上周发布了一份报告，称中国网络股重新出现了买入机会，部分股票基本面良好，潜在宏观经济放缓风险较小，具有防御价值。高盛维持了百度(Baidu)和分众传媒(Focus Media)的“买入”评级，并将横木的评级从“中性”上调至“买入”。

西方媒体发布的数据也证实了上述判断。在中国概念股中，有4家公司的市盈率不到1倍。其中，中国在线的市盈率只有0.56倍，而索昂生物、盛大科技和天一药业的市盈率分别只有0.61倍、0.63倍和0.93倍。此外，沈阳工业、沈阳科技、付逸国际和中电光伏的市盈率不到1.5倍；还有中国陶瓷、江博制药等12家公司，其市盈率在1.5倍至2倍之间。

不过，布若白强调，“虽然中国概念股的投资价值与印度发展协会(DIA)相当，但只有经过打磨的印度发展协会(DIA)才能发出应有的光芒。”他表示，尽管中国概念股的长期吸引力是无与伦比的，但似乎有机会在短期内扭转近期不利的市场形势。在北美上市的中国公司仍需要更多地了解当地法律、公司治理和会计准则，以免成为游戏规则的牺牲品。与此同时，中国海外上市公司在财务信息披露方面需要严格自律，“尊重和敬畏诚实和法律”，杜绝侥幸心理，注重公司利益与中国公司整体声誉的关系。上一页123下一页