遭遇寒流无奈回流 中国概念股终成浮云

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自5月份以来，一直受到追捧的中国概念股遭遇了“寒流”。在美国上市的中国公司股价普遍下跌，ipo公司股价下跌的情况并不少见。中国企业在海外上市有什么问题？

北京时间5月11日晚，在纳斯达克上市的嘉园以11美元开盘，开盘3分钟后很快就跌破纪录。5月12日晚，本月4日在纽约证券交易所上市的Renren.com也跌入了破纪录的深渊，创下了13.04美元的历史新低，比首次公开发行首日创下的20.9美元的历史高点下跌了37.61%。再加上网秦在同一天上市时就破产了，五月份在美国上市的三家公司都破产了。

此前，许多中国概念股已被华尔街“抛弃”。2009年，山西普达煤业股份有限公司的股票价格被转移到美国证券交易所，因一篇质疑文章而暴跌，并受到调查。

对此，英达证券研究所所长李大霄表示:“由于市场对欧洲主权债务危机的担忧以及国际形势的不确定性在增加，整体市场环境正在减弱，股票价值也在随大势回调。”

“一些海外上市的中国公司存在高估值问题。海外投资者对这类非本地企业有一个了解的过程。在价值发现中，股票价格的幅度将会增加。”李大霄分析道。

一些分析师认为，“假门”已导致中国概念陷入信誉危机，导致股价大幅下跌。例如，网秦在招股说明书中称，截至去年年底，该公司在中国手机安全市场的份额为67.7%，其竞争对手奇虎360仅占8.6%；然而，艾瑞咨询发布的数据正好相反:奇虎360占61.7%，网秦占8.5%。

“近年来，在海外上市的中国企业出现了明显的两极分化。一些高质量的公司有很高的估值，而其他公司有严重的问题。最近海外上市公司被空上市的现象与它们自身的问题有关。”一位未透露姓名的资深投资银行家表示。

据了解，除了少数明星企业外，大多数在海外上市的中国公司都不受市场青睐，股价大多处于较低水平，交易量很小。

事实上，看似美丽的海外上市之路并不平坦。据不完全统计，近10%在美国上市的中国公司遭遇了集体诉讼。

李大霄分析说，美国的上市条件相对宽松，程序简单，但监管严格，违约成本很高。盈利机制鼓励那些做空的人深挖欺诈和违规行为。

“中国企业很容易违反信息披露义务，重要信息披露不及时。一些中国公司甚至总是抱着越来越少，不披露就不披露的心态。”北京律师事务所律师张说。

然而，在美国投资者眼中，标准化的金融是企业生存的基础。

在美国市场，有一群律师密切关注上市公司的一举一动，通过提起集体诉讼谋生。如果企业的信息披露稍有不慎，就会立即提起集体诉讼。

事实上，最近，许多海外上市的中国企业已经开始面临退市的问题。其中，一些公司由于存在问题，不能满足监管要求，被迫退出市场；另一个原因是海外市场的市盈率较低，所以企业选择退出市场，回到香港或内地重新上市。(据新华社报道)