马云减持目的曝光：购买支付宝架空雅虎

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"马云正在下一盘大棋."一位投资银行家哀叹道，得知马云花了数亿元人民币将支付宝股份转让给自己控制的一家国内公司后。

因为去年外界仍在猜测马云减持华谊兄弟股权所得的1.7亿元资金的用途，马云也宣布是为了“改善生活”。这位投资银行家表示:“显然，马云减持华谊兄弟是为了筹集资金购买支付宝的股权。”

雅虎的市值大幅缩水。根据公开信息，2005年，雅虎以“现金+雅虎中国资产+从软银购买的淘宝股票”的价格收购了阿里巴巴集团40%的经济利益和35%的投票权。此后，股权被稀释至39%。然而，随着淘宝网和支付宝的发展，马云多次公开表示希望回购上述股份，但并未得到雅虎的认可。

另一方面，支付宝巨大的商业价值也逐渐被市场认可。根据易观国际发布的数据，2010年，中国互联网在线支付市场仍保持较高的市场集中度，其中支付宝占据了一半的市场份额，为51.2%，支付宝、财付通和快钱三大公司占据了整个市场的80%。艾瑞咨询发布的相关数据显示，2011年第一季度，中国第三方在线支付市场的交易规模达到3650亿元，同比增长3.2%，同比增长102.6%。其中，支付宝的市场份额占49.56%，市场份额保持第一位；财付通和银联分别以20.61%和7.92%的市场份额排名第二和第三。

市场普遍认为，阿里巴巴集团是雅虎最有价值的资产。此前，阿里巴巴集团拥有淘宝和支付宝，一些投资银行家估计淘宝价值100亿美元，支付宝价值50亿美元。如果阿里巴巴集团剥离支付宝的股权，雅虎持有的阿里巴巴集团的价值将会大大降低。自上述事件曝光以来，雅虎的市值大幅缩水。

支付宝或单独上市的马云几天前在接受媒体采访时表示，公司董事会已经讨论支付宝所有权转让三年了，以符合中国政府关于外资在支付服务中所占比例的规定。“我们所做的一切都是透明的。从管理的角度来看，我们只有一个选择，我们所做的是恰当的。”从国内金融市场政策观察，马云的做法也有证据可循。去年6月，央行颁布了《非金融机构支付服务管理办法》，对获得《支付业务许可证》的申请企业进行了说明。虽然没有具体的出资比例，但行业内流传着一些口头规定，如要求支付企业的国内投资者拥有控股权。截至上述事件，支付宝仍由有外资背景的雅虎集团控制。另一方面，由央行牵头的中国支付清算协会(China Payment and Clearing Association)于5月初正式成立，这也被业内人士视为第三方支付许可即将发放的信号。其次，支付宝和财付通等17家企业有望成为首批获得牌照的企业。

如果第三方支付许可成功获得，支付宝下一步会怎么做？“不排除上市的可能性。根据阿里巴巴的长期观点，淘宝和支付宝未来可能会相对独立。”中国社会科学院信息研究中心秘书长姜启平。尽管阿里巴巴从未给出明确的上市时间表，但市场仍对淘宝和支付宝的大规模上市充满期待。至于马云和他的管理层，他们将自己成立的国内公司命名为“浙江阿里巴巴电子商务有限公司”，外界将其解读为马云在下一盘大棋，最终目标显然不仅仅是控制支付宝。