标签“中国Facebook” 人人网上市临门一脚

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在中国互联网行业，陈一舟被称为“剩饭剩饭”。与此同时，互联网企业家，如搜狐的张朝阳和前空中国网的周云帆，要么退出江湖，如张舒心和王陶俊，只有陈一舟坚持。

美国时间4月15日，陈一舟担任董事长兼首席执行官的Renren.com向美国证券监督管理委员会提交了一份招股说明书，而“迟到”的陈一舟最终启动了ipo。根据人人网的招股说明书，其预计ipo区间价格为9-11美元，ipo融资约为5.078亿美元，超额配售选择权约为5.827亿美元。

控制陈一舟

人人网在美国上市的股票代码是人人网。承销商包括摩根士丹利、德意志银行证券和瑞士信贷。

尽管陈一舟在ipo中被称为“剩余斗士”，但他对资本市场的游戏规则并不陌生。根据Renren.com招股说明书披露的信息，其牢牢掌握了Renren.com的控制权..

王志东当年离开新浪以及马云去年就阿里巴巴问题与雅虎进行的秘密斗争，让互联网公司的创始人或经理们意识到，门口的“野蛮人”很可怕，控制是必要的。最新一波中国互联网公司上市都强调对创始人或管理层的控制，如当当、优酷、360等。

根据人人网的招股说明书。陈一舟故意维持对公司的控制。本轮发行完成后，Renren.com普通股包括a股和b股，每股都有分红权和投票权，每股a股有一票，每股b股有十票。经过这轮股权出售，公司创始人陈一舟持有约2.7亿股b股，主要投资股东软银持有1.35亿股b股。计入双方持有的a股后，陈一舟拥有55.9%的投票权，软银拥有33.5%的投票权(持有34.2%)。

除了陈一舟和软银，其他投资者持有的所有股票都是a股。因此，经过这轮上市，陈一舟对公司拥有绝对控制权。

自2006年以来，Renren.com已从dcm、通用大西洋、accel partners、联想投资、软银等机构获得投资，融资总额约为4.8亿美元。许多国有基金和战略投资者也纷纷涌入人人网的ipo。目前，投资已超过1亿美元，其中包括上海传媒集团旗下的cmc中国文化基金、中信产业基金和阿里巴巴集团。

人人网的总股本约为11.85亿股普通股，3股普通股对应1个广告，总市值约为43.45亿美元，发行价格为11美元。根据这一计算，陈一舟的持股比例约为22.5%，股票价值约为9.78亿美元。

如果人人网成功上市，日本软银将再次盈利。上市后，软银持有约34.2%的股份，这些股份的价值将达到14.86亿美元。软银2008年在Renren.com投资了3.84亿美元。

Renren.com的标签

投资者喜欢听故事。投资银行界流传着一句话，一个好故事，那就是ipo成功了一半。当当网上市时讲述的故事是“中国亚马逊”；优酷上市时的“中国优酷+网飞”概念；360是腾讯的一个类比。

在美国上市的中国互联网企业中，它们的首次公开募股基本上都有一个共同的标签——“美国模式+中国理念”。

人人网。中国的facebook和中国的groupon等品牌都被贴在了它的脸上。一些人人网员工认为，有了这些标签，股价很难“不飙升”。

从“中国脸谱”的角度来看，Renren.com自称是中国最大的社交网站。根据艾瑞咨询提供的报告，截至2011年3月31日，人人网大约有1.17亿有效用户。从今年1月到3月，每月新增200万用户。平均而言，每个用户每月停留约7个小时，用户每天生成约4000万条内容，包括300万张照片和1300万次更新。此外，人人网的开放平台有600多个内容合作伙伴帮助人人网提供内容，这些应用满足了网民丰富的娱乐需求。

根据招股说明书，Renren.com 2008年的收入为1380万美元，2009年为6684万美元，2010年为7650万美元，过去三年的复合年增长率为135.7%。目前，人人网的收入主要来自广告和互联网增值服务。互联网增值服务包括人人网开放平台的游戏收入、糯米Renren.com的佣金收入和Renren.com的vip会员收入。

在过去的三年中，Renren.com的盈利能力为:在会计方法调整前，2008年净利润为4915.2万美元，2009年为7011.5万美元，2010年为6415.5万美元。经调整后，2008年净亏损、2009年净利润和2010年净利润分别为1933万美元、299万美元和1737万美元。调整前后的差距主要来自软银分期投资的财务处理。

人人网拥有1.17亿活跃用户和1737万美元的利润，每年的arpu值只有0.15美元，远远低于其他网站。2010年，腾讯实现净利润81.15亿元，活跃用户64.76万，年平均每用户arpu值12.53元，约合1.92美元。去年年底，中国网民数量接近4.5亿。根据百度用户的渗透率，百度用户至少超过4亿。百度去年的净利润约为35.25亿元，百度用户的年arpu值约为8.81元，约合1.32美元。Renren.com只是上述两个网站的十分之一。

大量用户是一座金矿，但对人人网而言。com，这个金矿仍然是一个“穷矿”。业内人士认为，陈一舟下一步应该做的是想办法把它变成一个富矿，提高个人用户的价值。

事实上，陈一舟已经开始布局了。去年6月，千橡集团推出糯米网，成为中国最大的团购网站之一。上市前不久，Renren.com推出了中国最大的商业社交网站Jingwei.com。