日本震灾中国家电业机会和压力并存

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3月11日，地震、海啸和核泄漏接连袭击了世界第三大经济体日本，给当地人民的生命财产带来了巨大损失，也给日本乃至全球经济带来了巨大打击。受此影响，全球股市遭受重大损失。然而，日本地震对中国家电行业的影响有利也有弊，机遇和压力并存。

在这场灾难中，日本家电行业首当其冲

三月，是樱花盛开的浪漫时期，但日本突然遭遇了一系列灾难，如超强地震和海啸。灾难现场令人震惊，福岛核泄漏使人类面临巨大挑战。可以说，这场百年一遇的地震对世界经济增长、能源市场、全球供应链和金融市场的影响已经引起了广泛的关注和焦虑。 目前，最悲观的预测来自伦敦皇家国际事务研究所的高级研究员瓦妮莎·罗西。他预测日本将在地震中损失10%的资本存量，相当于国内生产总值的20%，即1万亿美元。地震、海啸和核泄漏对日本家电行业的影响最为明显。索尼、夏普、松下、三洋、三菱和大金的日本工厂都受到不同程度的影响，其中索尼已经成为受损最严重的家电数码企业，包括电池、半导体和蓝光光盘在内的六家工厂已经停产，大金化学工厂也已经停产。此外，朝日玻璃基板厂和一些液晶和等离子面板组装厂也受到影响。 根据最新统计，日本大约有30万人受到这场灾难的影响，预计受灾人口最终将达到60万。然而，正如美国经济学家鲁比尼所说，“日本地震是该国在最糟糕的时候发生的最糟糕的事情。”地震、海啸和核泄漏造成的心理受影响人口将达到数千万，这将使日本人关注审视自己未来的产业布局。“专家预测，频繁的地震将加速包括家电行业在内的日本产业的海外转移和扩张，这对中国来说既是挑战也是机遇。

中国家电行业优势与劣势并存，机遇与风险并存 日本地震对中国行业的影响有利也有弊，给国内家电市场带来了机遇和风险，其中白电受益或黑电的负面影响更大。 日本地震灾害对中国家电行业有两大不利因素:一是从市场角度看，2010年中国对日本出口的冰箱、冰柜、空冷气机和洗衣机分别占总出口量的9%、4%、13%和15%，而地震或短期内对日本的出口量减少；二是考虑到中国高端家电的许多上游原材料，包括液晶面板、上游芯片、变频压缩机、变频电机等。，都是从日本进口的(越来越多的低端产品来自台湾和韩国)，而这些高端上游原材料由于日本地震对产能有很大影响。与此同时，日本东北部的物流瘫痪也将阻碍家电上游零部件的出口。因此，近期全球彩电上游组件价格上涨的可能性很大，这可能会给国内彩电行业带来一定的成本压力，但影响是有限的。据报道，夏普为tcl、创维、康佳、海信等一些家用电器提供上游原材料，尽管它们不是主要供应商。 家电行业人士刘步尘表示，如果早两年，日本地震就会对国内黑电企业产生致命的影响，但近两年来，国内彩电企业购买面板逐渐从日本转移到韩国和台湾，随着国内上游模块的大规模自主生产，产业链已经完整，日本对中国家电行业的影响也越来越小。 中国家电有两大优势:一是从国内营销结构来看，地震对索尼、夏普、东芝、松下、三洋、三菱等日本知名品牌影响不大，放弃了一些国内品牌的市场机会，尤其是知名的白色家电企业将受益于日本灾后重建带来的新需求。另一方面，这也将有助于中国家电企业出口和寻找替代机会。二是从中期来看，地震灾害将全面加快日本先进家电企业向中国和其他国家的产业转移，为国内家电行业提供学习和引进技术和管理的机会，进一步完善中国家电产业链。据悉，目前有格力OEM大金空通、美的OEM东芝开利、tcl OEM索尼dvd等。地震后，中国家电贴牌生产对日本的比重将会很大，但回售给日本的比重可能不会很大。 一些专家预测，由于地震，日本大约30万家庭将有更换家用电器的需求。与2010年占全球家电市场65.3%的中国家电产能相比，即使所有新需求都来自中国，其对国内家电总销量的拉动作用也是微乎其微的。此外，日本产品相对高端，与中国几乎没有重叠，需求仍然非常有限。然而，业内人士认为，如果地震长期影响，核泄漏失控，供电和运输问题长期拖延，可能会对中国家电企业和国内压缩机及变频相关设备的原始制造商形成潜在的长期利益。 作为全球最大的家电制造商，日本的灾难也给了我们中国家电行业一个警示:在更多的环节上要有独立的核心知识产权和核心技术，以保证独立性和可控性，不要受外部影响波动太大。

灾难在短期内冲击股市，看好领先的白色电力上市公司

日本作为世界第三大经济体，对包括a股市场在内的全球资本市场产生了短期影响。然而，仍然很难准确判断这种影响会有多大，会持续多久。 据业内人士分析，虽然目前大部分日本品牌在中国都有生产基地，但由于地震的影响，一些核心零部件仍将供不应求，这可能会导致日本品牌的集体提价。如果国内企业能够吸收上游成本的增加并带动价格上涨，将会给相关股票带来一些交易机会。由于地震的影响，最近有传言说彩电的价格会上涨。14日和15日，股市中的家电板块一路飙升。15日，四川长虹(600839)和深圳康佳(000016)双双跌停，tcl集团(000100)收盘上涨逾4%。对于中国白色家电企业来说，产能不会受到日本企业的影响，日本灾后重建将带动更多的家电需求，这有利于中国家电企业的出口。预计日本地震将对白色家电企业产生积极影响。 简而言之，业内大多数人对3-4月家电行业的股价上涨表现仍持乐观态度，并继续推荐格力电器(000651)、美的电器(000527)、青岛海尔(600690)和小天鹅、苏泊尔(002032)、久阳等家电小知名上市公司等白色家电龙头上市公司，对其寄予厚望，因为其产品结构的优化优于同行海信电器(2005)