资本推动团购广告战 移动互联网融资或受阻

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自2011年以来，电子商务行业出现了许多“挥金如土者”，巨大风险资本的介入推高了行业门槛。B2c企业寻求建立自己的物流来整合产业链，而团购网站在资本的支持下发起了“招聘战”和“广告战”。商家资源和品牌影响力将是团购网站未来站稳脚跟的主要因素。移动安全服务提供商网秦在提交赴美上市申请前夕被央视3.15曝光，再次凸显了移动互联网盈利模式的风险。此外，日本地震引发了全球金融市场的剧烈波动。虽然短期内对国内股票投资市场的影响有限，但从长期来看，保险基金流动性的收紧可能会对基金募集的资产产生不利影响。

电子商务公司集体烧钱

近日，豪乐迈透露，已完成第三轮融资，融资金额达6000万美元，投资者来自国际顶级风险投资机构。此次交易也是目前垂直b2c领域披露的最大融资金额。不久前，Meituan.com首席执行官王星也透露，该公司已完成第一轮融资，融资金额达数千万美元。进入2011年以来，许多电子商务企业已经获得了数千万美元的投资，如Letao.com、Dalong.com、主流Business.com、Jiapin.com和24优惠券。始于2010年底的电子商务行业“烧钱”之风仍在继续。

对于不同的子行业，融资的目的是不同的。在b2c领域，市场结构逐渐清晰，有一个明显的“重型”趋势。例如，京东购物中心、之前获得巨额投资的万科诚品(Vanke Eslite)和赴美上市融资的当当网(当当网)，都计划投资建设自己的物流系统。

团购网站主要忙于扩大规模和品牌推广，而在媒体上刊登广告的团购网站得到了风险投资机构的支持。对于盈利模式相对清晰的团购行业来说，商户资源和品牌效应将是其最终立足市场的重要因素，这两点所需的大量销售人员和品牌推广费用必然需要巨额资金支持。

3.15突发网秦“罗生门”

今年央视3.15晚会在移动安全领域对网秦进行了指责，揭露了网秦涉嫌与流媒体下载软件合谋恶意扣款。颇具戏剧性的是，聚会后仅几小时，网秦就向美国证交会提交了上市申请，并计划在纽约证券交易所筹集1亿美元。网秦也发表声明称央视的报道是不真实的。尽管事件的真相仍不得而知，但它再次凸显了移动互联网行业盈利模式的潜在风险。

最近，投资界普遍看好移动互联网的发展前景。然而，在2006年至2007年的投资热潮之后，移动互联网行业的投资规模在2008年大幅下降，去年保持在较低水平。因此，3月15日的网秦事件将促使投资者重新审视移动互联网行业的潜在风险。如果网秦在美国的ipo受阻，将对吸引该行业的风险投资造成巨大打击。

日本地震影响资金流动性

最近，日本的突然地震引发了全球金融市场的剧烈波动，这也将对国内股票投资市场产生一定的影响。据中国创业投资集团统计，目前有超过16家日本风险投资机构在中国投资，总投资规模为15.13亿美元，投资交易186笔。其中，软银集团、吉富亚洲、附属履行机构集团和三井物产活跃。但是，由于大部分相关机构在中国都设立了分支机构和专业人员，在国内市场的份额较低，地震不会对中国企业的民间融资活动产生实质性影响。

但是，由于部分投资于国内美元基金的资金来自日本的大型企业和保险公司，在地震的影响下，他们将面临流动性紧张的局面，这将对基金募集的资产产生一定的负面影响。与此同时，在各国保险业通过再保险广泛分散风险和责任的背景下，日本保险业积累的赔偿压力预计将逐渐蔓延至全球银行业和保险机构投资者。对资本的需求将使机构投资者适度套现，其投资态度将趋于谨慎甚至收紧，流入风险投资/私募股权行业的资本预计将停滞或减少。