360欲赴美交所上市 专家称“时机未到”

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核心提示:吕也认为，360在美国的ipo申请有点提前。如此大的用户规模应该等到收入规模更大、净利润更高时再上市，而不是现在。

谁是3q战争的赢家？当时，结果并不重要，但关键是谁能把战争变成资产。周弘毅正在把这场战争变成一个故事，告诉美国投资者，然后把它变成360美元的资产。

美国时间3月14日，奇虎360向美国证监会提交招股说明书，公司计划前往纽约证券交易所进行ipo，股票代码为“胡琦”，融资规模为2亿美元。

传闻已久的360上市现在已经成为现实。据消息人士透露，周已经与美国的投资机构沟通了很长时间。由于360正处于上市的沉默期，相关人士没有接受我们记者的采访。

如果360成功登陆纽约证券交易所，那将是3q大战的结果。咨询公司总裁吕认为，机构投资者在360有一个障碍，那就是上市的概念。然而，在3q大战之后，周可以说，“我们在中国，就像腾讯一样，我们可以把360的估值与腾讯相比。”

“周可以讲这样一个故事:在中国，只有一家公司可以对抗腾讯，那就是360，百度做不到，阿里巴巴也做不到……”吕对说道。

3月14日，腾讯以224港元收盘，市值为3929亿港元。

唯一可与腾讯相比的公司

在招股说明书中，奇虎360对自己的描述如下:基于用户为基础的理论，360是中国第三大互联网公司；终端装机容量排名第二；360也是排名第二的浏览器公司，仅次于微软；排名第一的安全解决方案提供商每月拥有超过3.39亿有效用户，占中国网民渗透率的85%。

在过去五年中，360个终端用户快速增长，2006年每月有效用户为1 700万，2007年为5 900万，2008年为1.22亿，2009年为2.31亿，2010年为2.90亿，2011年1月为3.39亿。

众所周知，中国最大的两家互联网公司是腾讯和百度。已安装的最大终端是腾讯，它的宿敌。腾讯此前曾宣布，截至2010年3月，腾讯拥有超过10亿注册用户和超过1亿在线用户。

与腾讯相比，360的终端用户数量仍然远远落后，但吕认为，在中国，唯一可以与腾讯相比的就是360。

去年“3q战争”后，人们开始讨论谁是这场战争的赢家。“当时，360在短期内失去了一些用户，但这不是长期损失。”吕说，此后不久，360用户迅速恢复，如果360上市成功，这应该是周最大的成功。

同时，认为，吕360在美国申请ipo有点提前，而且这么大的用户规模应该等到收入规模更大、净利润更高的时候才上市，而不是现在。“未来几年，360的收入将轻松实现多重增长。”他说。

吕分析说，现在上市可能不是周的初衷，而是创投的意愿。第一批vc投资360是在2005年。六年过去了，现在是投资者撤出的时候了。

据记者了解，奇虎360的ipo申请准备工作始于3q大战期间。2010年11月，360家公司在香港注册了三家公司，即齐集国际、360国际和齐飞国际。在开曼群岛注册的奇虎公司拥有这三家公司100%的股份，这三家公司还拥有北京奇志软件有限公司100%的股份..

2010年12月31日，在开曼群岛注册的“奇虎”更名为“奇虎360”。

周又发财了

根据披露的招股说明书，奇虎360董事长周是最大股东，持股比例为21.5%。根据该公司10亿美元的估值，周的财富超过2.15亿美元。

除了周，奇虎的个人投资者还包括祁向东，持股比例为12.43%。红杉中国合伙人沈南鹏持有9.48%，CDH投资合伙人王功权持有7.05%，360安全中心网络安全专家石小红持有4.37%。根据招股说明书，该公司高管的股票被禁半年。

奇虎已经发行了两种股票，a股和b股，其中a股有一票，共计3.78亿股，b股有五票，共计1.22亿股。承销商是瑞银投资银行和花旗银行。

根据招股说明书，360的收入包括两个方面:一是在线广告收入，它为广告商提供了通过网站导航联系消费者的机会，同时，它与搜索公司合作提供搜索流量转换服务。第二，互联网增值服务，360与第三方游戏开发商合作，为他们提供互联网安全解决方案，如远程技术支持和安全支付。

根据招股说明书，2008年、2009年和2010年，360的收入分别为1690万美元、3220万美元和5770万美元。该公司于2009年开始盈利，当年净利润为420万美元，2010年为850万美元，年增长率为102.7%。

根据招股说明书，奇虎筹集的资金主要用于开发新的互联网和移动安全产品，提高公司的研发能力。

360认为空未来的用户增长非常大。由于带宽应用在中国的普及，互联网应用将在中国迅速增长。根据艾瑞咨询提供的数据，2006年中国互联网用户数量为1.37亿，2010年为4.57亿，复合年增长率为35.2%，预计2013年将增至6.57亿。

此外，用户越来越依赖互联网，这使得网络安全市场同步上升，以防止黑客影响他们的虚拟生活和现实生活。根据艾瑞咨询提供的数据，互联网上的恶意软件样本数量为538，000个，2010年达到6.5亿，使用安全服务的互联网用户数量2006年为8，900万，2010年为3.94亿，复合年增长率为45%。预计2013年将增至5.59亿英镑。

奇虎正在探索新的盈利方式。根据招股说明书，360拥有庞大的用户群，并准备向第三方互联网产品和服务提供商(如在线游戏开发商、电子商务网站以及软件和应用开发商)开放这些用户，并向自己的用户推广他们的产品和服务。360英镑可以从他们的收入中扣除。