互联网公司海外上市并非只因门槛低

本篇文章912字，读完约2分钟

去年12月，当当网和优酷网成功海外上市，引起了业界的反思。为什么中国几乎所有领先的互联网公司都选择了海外上市？中国的创业板没有吸引力吗？据业内人士称，这些企业选择海外上市的原因很复杂。随着国内融资渠道的进一步完善，高质量互联网企业的外流有望改变。

零点二宝风险投资的投资总监董占斌表示，海外上市的条件比中国宽松。在纳斯达克上市，公司的成立没有时间限制，利润要求也很低，这对互联网公司很有吸引力。此外，许多在海外上市的中国互联网企业表现出色，并发挥了表率作用。信达(上海)律师事务所合伙人肖海龙表示，只要有足够的信息披露，而且有人愿意竞购，海外上市一般都可以。时间很短，大约半年就够了。此外，上市结果更容易预测，具有更高的确定性，这就是为什么有外资风险投资参与的企业更愿意选择海外上市。

一些业内人士还认为，海外上市门槛低，国内上市门槛高，主要是由于投资文化的差异。肖海龙表示，互联网企业所涉及的风险投资大多发生在企业成长的早期或无利可图的阶段，而这些早期投资大多是外资风险投资，而国内风险投资一般只投资于已经获得高额利润并能很快在中国上市的企业，甚至国内领先的风险投资也很少投资于早期的互联网企业。

另一方面，肖海龙表示，由于外汇管制，外国风险投资无法方便地将利润兑换成外汇，只能通过设立离岸公司和建立红筹股结构进行投资，这决定了此类企业倾向于选择海外上市。

那么，为了保住“凤凰”，创业板应该降低门槛吗？对此，业内人士有不同的看法。浙江华瑞投资董事康伟认为，资本市场应该理性看待互联网企业海外上市的现象，没有必要大幅降低留住互联网企业的门槛。他认为，如果一个企业不能通过长期烧钱来盈利，是否有必要继续投资是有争议的。

肖海龙认为，如果上市标准不降低，许多潜在的公司可能确实被埋没；另一方面，有许多公司在中国排队上市。如果降低上市标准，大量垃圾公司可能会以各种方式上市。

值得注意的是，随着近两年创业板和中小企业板的快速发行，高质量互联网企业的外流现象趋于减弱。肖海龙表示，目前国外风险资本募集和设立人民币基金的热潮正在兴起，投资人民币基金的企业主要考虑在国内上市。康威表示，该公司目前投资互联网项目的目的是在中国上市。