机构不捧场 八菱科技成A股中止发行第一例

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中止分发！

昨日(6月7日)，巴陵科技(002592)成为首家因询价对象不足20家而暂停发行的a股公司。根据有关规定，公司暂停发行后，可以在批准文件有效期内向中国证监会备案后重新开始发行。

然而，就巴陵科技有限公司本身而言，由于其对主要客户的强烈依赖，它受到了投资者的质疑。

据《国家商报》记者分析，该刊发行前遇到了许多问题，该刊被迫停刊。尽管该公司仍有机会“补救”并重新发行，但未来的上市之路仍很艰难。a股首次发行暂停

据《国家商报》记者报道，昨日巴陵科技路演推广期间，只有19家咨询机构，但不到20家。根据《证券发行与承销管理办法》第三十二条的有关规定，“初步询价完成后，公开发行的股票数量少于4亿股，提供有效报价的询价对象少于20家。发行人及其主承销商不得确定发行价格，应当暂停发行。”因此，巴陵科技成为第一家暂停发行a股的公司。

在此之前，万安科技也几乎遇到了这个咨询机构的问题。当时只有24家机构参与了“支持”，离暂停发行的“红线”仅差5家。

然而，虽然发行暂停，但这并不意味着巴陵科技的上市已经结束。根据有关规定，公司暂停发行后，可在批准文件有效期内向中国证监会备案后重新开始发行。

根据巴陵科技发布的招股说明书，计划发行不超过1890万股，发行后总股本不超过7551.92万股。其中，网下发行占本次发行的20%，即378万股，网上发行是本次发行总额减去最终网下发行。该公司的主要业务是R&D，生产和销售热交换器。目前，主要产品是汽车散热器和汽车加热器，主导产品是汽车散热器，是汽车发动机水冷系统的关键部件。

此外，暂停巴陵科技的发行也令其主承销商民生证券(Minsheng Securities)感到尴尬。据资料显示，民生证券成立于1986年。是经中国证券监督管理委员会批准的B级、bbb级国家综合证券公司，是全国工商联直属成员。2002年，公司注册资本增加到12.82亿元，注册地为北京。2004年，民生证券注册成为保荐机构，2005年成为首个股权分置改革试点保荐机构。在释放之前有许多疑问

事实上，巴陵科技在这个问题上的道路可谓“相当崎岖”。4月11日，该公司首次申请成功，但直到最近才正式推出。就在发行前后几天，该公司受到了投资者的质疑。

几天前，一些投资者质疑，“巴陵科技完全依赖上汽通用五菱。如果有一天，五菱会找到另一个支持它，我不知道巴陵会怎么做？这是一个投资者应该注意的风险。”

情况正是如此。根据公司的招股说明书，巴陵科技的客户较为集中，主要包括国内知名汽车制造商，如上汽通用五菱、东风刘琦、重庆长安、一汽解放和奇瑞汽车。2008年、2009年和2010年，对五家客户的销售额分别占总营业收入的71.73%、83.30%和81.22%，其中对上汽通用五菱的销售额分别占总营业收入的47.06%、64.44%和59.76%。

在这方面，公司承认对主要客户有很强的依赖性。如果上述主要客户需求下降或其他汽车零部件供应商转向购买相关产品，将对公司的生产经营产生一定的负面影响。

此外，投资者也对汽车产能提出了自己的疑问。该公司表示，“巴陵科技在招股说明书中多次提到《汽车产业调整与振兴规划》，该振兴规划是2009年1月国务院为应对经济危机而采取的一项特别措施。行业振兴所刺激的增长数据不能代表行业的正常发展水平，因此引用非常规数据误导投资者。”

据业内人士分析，发行前遇到了很多问题，发行被迫暂停。尽管该公司仍有机会“补救”并重新发行，但不难想象巴陵科技未来的上市之路依然艰难。