大富科技：射频器件受益于4G建设大潮

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大富科技(300134)是中国领先的移动通信基站射频设备制造商，其产品用于通信基站设备。

无线恢复、人均效率提高和自产率提高是公司提高绩效的三驾马车。首先，通信行业最糟糕的时期已经过去，明年，随着全球lte的投资，无线将逐渐进入繁荣周期。如果中国移动20万个基站如期开工，将直接推动公司收入增长。与3g相比，4g具有更高的工作频段，射频设备的升级将推动公司毛利率的提高；其次，公司的人均销售额太低，管理成本高。由于前期研发投入过大，以及窨井厂房的装修和折旧费用，公司最近也发布了减薪承诺。预计它将在第四季度和明年把节流放在重要位置；第三，只有提高弗雷和波尔威的自产率，才能迅速降低成本，提高毛利率。据估计，改进将需要1-2个季度。