乐视换频道

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乐视(300104)突然从依靠版权发行的盈利模式转向销售电视。 9月19日，这家没有任何硬件制造经验的视频公司宣布将推出“超级电视”，并表示将“颠覆电视行业”。 就模式而言，乐视相信将打破传统的电视硬件制造和销售的单一模式，构建开放的云平台，提供最完整的内容、高性能的硬件和智能系统终端，以及基于大屏幕的第三方应用商店的全价值链模式。在收入方面，乐视不再像传统的电视制造商，而是有四个收入来源:“硬件收入+内容收入+应用份额+终端广告”。 长期以来，乐视的盈利模式侧重于版权分销，通过购买大量热门电视剧的独家在线版权，并将在线版权再分配给其他视频网站，获得了差价。然而，版权分配模式给乐视带来了利润增长，但也隐藏了隐忧。乐视今年上半年的收入只有5.53亿元，几乎所有的收入都依赖于公司购买的电视剧版权。 这意味着乐视要想保持一定的业务增长率，就必须不断增加购买版权的投资，这使得购买和建设无形资产的巨额支出严重影响了公司的资金链，不得不依靠融资来解决资金问题。乐视今年发行了4亿元的私募股权债券，第一期2亿元的利率为9.99%，第二期2亿元的利率为8.5%。短期贷款也达到4.74亿元，比年初增加1.34亿元。 因此，在不改变经营模式的情况下，公司维持发展速度的融资规模将越来越大，这将给公司带来越来越沉重的财务费用负担。开辟新的业务渠道来解决困难已经成为乐视的当务之急。 不难理解瞄准电视机的行为，因为乐视一直期望其在内容方面的优势能够实现广告和付费收入的双重增长，但优酷和土豆之间的“联姻”已经形成了巨大的阻力，搜狐视频、腾讯视频和爱奇艺也依赖于主要门户网站。乐视要实现从传统领域的双增长是极其困难的，寻找另一条道路是其最佳选择。 与此同时，电视机将沿着“单向电视-互动电视-社交电视”的趋势发展。诞生于互联网的乐视深知互联网用户的喜好，能够与传统彩电厂商展开竞争，实现“差异化竞争”。乐视拥有内容优势，内容库中有5000多个电影版权和90000多个电视剧。未来两年，热播电视剧拥有独家网络版权，这将形成竞争壁垒；2012年上半年，乐视网上版权发行业务收入为3.25亿元，同比增长176.2%；视频平台广告业务收入1.53亿元，同比增长235.9%。同时，将引入风险资本或银行融资。乐视认为，这些强劲的资本表现将成为吸引国内一流彩电企业“牵马”签约的重要筹码。 1月，乐视在智能电视的布局上迈出了第一步——推出了基于android平台的云视频智能机顶盒，并欢迎cntv成为重量级合作伙伴，成功获得了“乐视云视频超级清透播放器”(LeTV Cloud Video Super Clear Player)的销售许可，经过9个月的机顶盒测试，获得了后来的“超级电视”。 但是，值得思考的是，“超级电视”的概念只是“雷声大，雨点小”，记者招待会上并没有真正的“乐视电视超级电视”。至于产品何时上市、如何定价等细节，乐视电视产品、R&D、供应链等重要信息尚未披露。 或许是小米手机创造的互联网销售记录激发了乐视涉足硬件终端领域。据推测，乐视的尝试将摒弃“大电视广告+大卖场覆盖+大规模推广”的传统做法，取代“社会营销+视频营销”的营销方式。 虽然“超级电视”模式似乎比传统家电公司更“强大”，但乐视在产品定价上却陷入了两难境地:一方面，乐视的“硬件收入+内容收入+应用份额+终端广告”多广告模式在硬件收入上应该与小米手机相似，但今天，家电行业已经成为名副其实的“品牌”，另一方面，如果定价过高，乐视的品牌能否在短时间内实现溢价效应还有待商榷。