IT企业中报盘点 智能手机盛宴结束？

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截至本周，大多数a股it上市公司都发布了中期报告。 据记者调查，过去一年推动整个电子行业快速发展的智能手机概念股表现大多开始大幅下滑，大多数电子企业都经历了收入增加而利润不增加的局面。 在风信息的130家上市公司中，有98家上市公司发布了中期报告，其中只有42家盈利增加，56家净利润下降。 2012年第二季度，中国发运了4200万部智能手机，占全球总量的27%，居世界第一。然而，整个手机行业的利润并不乐观。 许多零部件制造商在中期报告中解释说，他们的子行业的毛利下降了。例如，长信科技(300088)、金夫新材料(300128)和金龙机电(300032)的毛利率分别下降3.32%至37.02%、5.6%至19.97%和5.42%至26.61%。 “当电子股票开始讲述故事时，将会出现一个不增加利润而增加收入的怪圈。”一位不愿透露姓名的深圳券商分析师指出，当行业毛利率开始下降时，由于产能增加，上市公司的管理费用通常会增加至少20%至30%，公司业绩开始大幅下滑。 上述分析师指出，国内电子类上市公司大多缺乏壁垒，容易陷入“量-价-量-价”的怪圈，因此公司的可持续成长性往往较差。虽然iphone4s和新ipad的销售不如预期，但苹果概念股仍是今年a股市场最受欢迎的上市公司。今年上半年归属于母公司的净利润增长了75%。另一只苹果概念股安捷科技(002635)的净利润增长了82%，业绩同样出色。 另一只苹果概念股德赛电池(000049)的表现略逊于市场预期，上半年利润增长19.9%，低于市场预期。这主要是因为今年第二季度，苹果只卖出了2600万部，比第一季度的3500万部下降了25%，远低于市场预期，间接影响了上游制造商的收入。 业内普遍预计，苹果即将推出的新iphone和ipad将继续热销。然而，制约苹果产业链大批量出货的最大瓶颈不是消费者的追求，而是供应不足的老问题。 苹果一直以使用顶级零件而闻名，其生产能力经常受到技术的限制，这使得其在大规模生产的初始阶段很难增加产量。例如，目前广为流传的iphone5可能采用新一代incell触摸屏技术，由于lg和夏普生产能力不足，难以大规模出货，直接影响了苹果其他产业链厂商的出货。 广发证券(000776)的研究报告显示，今年第三季度iphone5的出货量可能比最初预测的1500万部低约400万部，第三季度的出货量可能在1000万至1100万部之间。第四季度，出货量预测也从最初的4500万台下降至约4100万台。由于上游关键部件的大规模生产，iphone5的上市进度可能会一再推迟，这将进一步推迟国内苹果概念股的发布。 苹果和三星的诉讼是空对国内苹果供应商的另一个好处。苹果和三星打官司并彻底闹翻后，苹果必然会减少从三星购买零部件。众所周知，三星是苹果的芯片、屏幕和其他关键部件的供应商，这将导致苹果新iphone和ipad的产能出现瓶颈，而这两款产品已经供不应求。因此，苹果供应商今年的表现可能不如之前预期的那么好。 中国手机零部件成为新的增长点 广发证券(GF Securities)分析师彭奇指出，尽管电子类上市公司的年中报告大多不尽如人意，但电子行业仍在良好增长。这是因为当整个经济开始衰退时，电子工业是少数几个增长的行业之一。他认为现在断定智能手机行业的增长盛宴已经结束还为时过早。 彭淇认为，过去由日本、韩国和台湾供应商生产的一些高端零部件将转移到中国大陆制造商手中，这可能会给a股电子上市公司带来新一波机遇。例如，华为和中兴通讯的关键零部件供应不足。华为和中兴以前在手机上使用过高通芯片、三星屏幕和其他高端组件。由于这些零部件供应紧张，华为中兴一度缺乏产能。接下来，这些手机制造商将增加使用国产零部件的替代过程。 “为什么欧飞光(002456)今年表现出色，因为联想开始转向国产触摸屏组件。”彭琪指出。今年上半年，由于联想的订单量开始增加，欧飞光的净利润飙升了574%。去年下半年，联想移动开始制定以低端市场为重点的战略，并开始采购国产零部件，避免产能瓶颈，从而带动上游供应商业绩大幅提升。 彭琪表示，许多曾在台湾使用洪辰和盛华触摸屏的手机制造商，现在可能会转向欧飞光和赖宝高科技(002106)。他们曾经在台湾使用奇美的显示屏，现在他们可能会转到国内的天马和BOE。今年下半年，许多手机制造商将加快采用国产零部件的步伐。 深圳一位不愿透露姓名的券商分析师表示，今年下半年，随着联发科技手机芯片的快速发布，整个智能手机行业的出货速度将大大加快。 苹果的下一代iphone将于今年下半年上市，这可能会给智能手机带来新一轮机遇。例如，业内广为流传的液态金属外壳、因赛尔触摸屏、新一代电池等新技术，将有效推动整个智能手机行业的升级。当这些新技术从日本、韩国和台湾制造商转移到国内制造商时，它们将为上市公司带来新一轮的机遇。