雷军系“出海”：欢聚时代赴美IPO

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雷军(左)投资项目很少成功，但仍然信心十足。

成立七年后，主要推广游戏信息产品的“快乐时代”(前身为“多万”)终于要在美国上市了。这也意味着雷军的天使投资将开始走向大海——一个关于财富的“六合彩池”即将开启。

“幸福时代”的前世

《快乐时光》的创始人李学凌是网易的前总编辑。不久前，当小米2在北京798艺术中心发布时，李学凌特地来支持锐步。当雷军第一次发布小米手机时，李学凌也是一个“客人”。当时，雷军创业公司的创始人李学凌、柯凡陈年等在雷军背后拍了一段“iphone坠落”的视频，让雷军大吃一惊。“快乐时代”，原名多万。这是雷军作为天使投资人投资的第二个项目，也是雷军投资的最大项目，约830万元人民币(当时为100万美元)。根据招股说明书，李学凌和雷军目前是快乐时光公司的首席执行官和董事长，他们在首次公开募股前都持有相同数量的公司股份，均为23.8%。

江湖上有个故事说，2005年初，雷军和李学凌去厦门参加了蔡文胜举办的首届站长大会。第二天，他们在酒店房间聊了一整天。当时，李学凌希望创业的方向是用用户生成的内容重新定义媒体，并订阅rss博客。但雷军认为“太虚拟了，看不到钱的影子”，建议选择房地产、汽车、科技、游戏四大方向之一作为垂直门户，首先推广游戏信息产品。因为雷军在金山做了多年的游戏产品，他认为游戏厂商利润最好，投放广告的意愿最强，对互联网的了解也最深。最后，在2005年4月，李学凌和雷军上线了，这是一款游戏信息产品。

在过去的七年里，“快乐时代”已经赢得了几轮风险投资，包括晨星风险投资，迪士尼的风险投资机构汽船，国际知名的风险投资公司ggv，总投资约2000万美元；在2011年1月的最新一轮融资中，老虎基金投资了7500万美元，达到10亿美元。此时，聚会时间已经不是过去的样子了。从最初的游戏信息垂直门户，到现在，游戏业务、yy增值服务和广告已经成为公司收入的主要来源。根据招股说明书，公司今年上半年的收入高达5110万美元，首次实现盈利，达到330万美元。

在“快乐时代”业务中，市场普遍认为yy语音客户端是最有价值的业务，是公司2008年7月推出的核心产品，方便玩家通过语音在线聊天。截至2012年9月30日，yy语音注册用户数为4.005亿，同时在线用户高峰数为1000万。2012年8月，有近7050万活跃用户。这一点，至少在投资者聚集时代的路演中得到解释，在一定程度上与腾讯相似，可以纳入互联网社交行业。

雷军的天使投资生涯

今年4月，雷军在首届中国天使投资人大会上透露，目前投资项目的失败概率极高。对天使投资者来说，最重要的是有计划地投资更多的项目。“创业的巨大回报和相应的风险让天使投资有点像买六合彩。”

因此，在美国ipo的“快乐时代”给了雷军一个中彩的机会。

雷军的天使投资生涯应该从金山公司开始。2004年，雷军创办的Joyo.com金山公司以7500万美元的价格出售给亚马逊，成为雷军实现财务自由的一大步。当时，有传言称雷军从中获利至少1亿元。雷军的天使投资生涯开始了。

2004年，雷军在孙陶然拉卡拉公司投资415万元。雷军和孙陶然早在1996年就相遇并合得来。2004年孙陶然创业时，联想投资雷军进行尽职调查。雷军对孙陶然的评价是:他什么都能做，“他做什么我就投什么。”天使投资的第一个项目，雷军投资415万元。

自此，雷军在天使投资领域失去了控制，包括ucweb、多多、乐涛、万科诚品等近20个项目。，主要在电子商务、移动互联网和社交互动领域。此前有报道称，这些项目的总价值已超过200亿美元，从而奠定了雷军在天使投资领域的地位。

雷军的投资风格也成为行业的重要参考体系。例如，雷军只给熟人投票，不熟悉的人不能给项目投票。对此，雷军的解释是:我只投资人，信任是最重要的。在法律法规不完善的基础上，风险降低完全基于信任。另一个特点是前两个项目之后，雷军平均每一个项目投资200万元，占股权的15%左右，笑着说他是“一个只投资200万元的知心姐姐”。

雷军说，在投资之初，企业家和我的压力都很大。修改后，“我觉得投资一两百万比较好，占15%-20%，企业家比较放松，大家都比较舒服。”雷军的企业，包括乐涛、万科诚品等。，都进入了过渡期，并开始以盈利为主要目标，而不是盲目烧钱。(根据早间新闻)