雅虎套现之后：未来还能靠什么

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在以71亿美元出售了阿里巴巴20%的股份后，作为一家正在艰难复苏的公司，雅虎未来还能做什么？

长期以来，华尔街分析师一直将雅虎的股价与阿里巴巴和雅虎日本的价值联系在一起，认为这两项亚洲资产不仅为公司创造了价值，也给雅虎的管理层带来了挑战。一些雅虎股东担心，雅虎在出售其所有亚洲资产后，未来将在亚洲面临无利可图的局面。

据《华尔街日报》报道，根据现有协议，雅虎将简化其业务并刺激其股价，同时仍让雅虎股东有可能参与阿里巴巴的增长。

在71亿美元的收入中，雅虎税后现金约为42亿美元。这笔钱可能会用于支付股息。雅虎目前的市值不到190亿美元，它也可能被用来回购股票。

值得注意的是，雅虎近年来经历了人事变动，股东们似乎对雅虎能否重塑增长失去了信心。去年有传言称雅虎和阿里巴巴达成了交易。然而，在临时首席执行官罗斯·莱文森上任不到一周之后，雅虎解决了与阿里巴巴的长期问题。毫无疑问，公司董事会希望“站出来”代理首席执行官莱文森，至少向股东证明公司有能力做出有益于未来的决策。

人们一度认为，随着前首席执行官汤普森的离职，雅虎和阿里巴巴之间的谈判可能会在任何时候终止。

失去亚洲资产后，雅虎现在可以专注于自己的业务。雅虎一直表示，将进行改革和重组，裁员，包括建立一个全新的媒体部门。

特别是在莱文森的领导下，公司前全球媒体总监有可能继续拓展和深化雅虎的用户体验，推动雅虎成为一家超级数字媒体公司，为在线用户提供各种定制化的体验服务，这在汤普森时代得到了广泛的支持。

在去年的一次采访中，莱文森表示，在线广告市场将开始两极化，中游的广告商将受到挤压，而像雅虎这样的终端在线广告将成为一种象征。莱文森认为，雅虎将开始创建自己的广告市场。尽管莱文森是广告领域的老手，但事实是雅虎的在线展示广告市场份额已经从2008年的18.4%下降到2011年的10.8%。

此外，莱文森还在考虑进入视频行业，尤其是高价值链终端的视频，并通过内容取胜。"雅虎可以成为7亿用户信赖的视频品牌."

在经历了几次教练变动、错过了许多并购和发展机会之后，熟悉业务的莱文森可能会带领雅虎重返增长轨道，而不会受到资产出售的干扰。

需要特别指出的是，阿里和雅虎之间的交易并没有提到支付宝，支付宝在2010年底悄悄从阿里集团分离出来。