阿里巴巴71亿美元“赎身” 控股权之争落幕

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昨日，阿里巴巴集团正式宣布将以71亿美元回购雅虎20%的股份，其中包括63亿美元现金和不超过8亿美元的阿里巴巴集团新增优先股。如果阿里巴巴集团在2015年12月前进行首次公开募股，雅虎将有权回购阿里巴巴集团10%的股份，或者在首次公开募股时出售。阿里巴巴集团副总裁陶然在接受杜南采访时表示，目前仍没有具体的ipo计划。

阿里巴巴集团董事长兼首席执行官马云告诉杜南，这笔交易将为阿里巴巴集团建立一个更健康、更平衡的股权结构，并有助于该公司的业务在未来成为一家上市公司，达到一个新的水平。

此外，一位知情人士向《南方记者》透露，阿里巴巴集团已开始与一些机构谈判，其中淡马锡可能向其提供5亿美元，以收购雅虎持有的股权。

多元化持股和集中投票权

阿里巴巴集团表示，此次交易完成后，软银和雅虎在新董事会中的投票权将降至50%以下。与此同时，作为交易的一部分，雅虎将放弃任命第二名董事会成员的权利，同时也放弃与阿里巴巴集团的战略和商业决策相关的一系列否决权。

阿里巴巴集团董事会将保持2: 1: 1的比例(阿里巴巴、雅虎和软银)。目前，阿里巴巴的董事会成员包括日本软银的孙正义、阿里巴巴集团管理股东任命的两名董事以及雅虎首席财务官蒂姆·莫尔斯(Tim Morse)。

根据双方在2005年签署的协议，雅虎的投票权将在5年后(即从2010年10月开始)从35%增加到39%，雅虎可以任命的董事总数将是当天可以任命的董事人数和阿里巴巴集团管理股东当天可以任命的董事人数中的较高者。

然而，随着交易的完成，马云的“话语权”和他的管理将进一步加强。去年11月，云峰基金、私募股权投资公司silverlakepartners、俄罗斯风险投资公司digital skytechnologies、淡马锡等机构购买了5%的员工股份，阿里巴巴集团管理层获得了上述股份的表决权。

在此次交易中，阿里巴巴集团将动用部分现金储备，同时计划通过借贷、股权和股权融资相结合的方式筹集回购资金。日本软银这次没有参与收购雅虎出售的阿里巴巴集团的股权。知情人士向《南方记者》透露，阿里巴巴集团已经开始与一些机构谈判，其中淡马锡可能向其提供5亿美元收购雅虎持有的股权。

这意味着阿里巴巴集团未来将持有多个股份，但投票权集中在阿里巴巴集团的管理层。

据公开信息，交易完成后，雅虎的持股比例降至20%，软银持股约29%，上述投资机构持股5%。

雅虎重获在中国的投资权

“我们计划将短期交易的收益返还给股东。同时，我们预计雅虎的投资价值和协议承诺的未来收益将进一步增加。”雅虎执行副总裁兼首席财务官蒂姆·莫尔斯说。

根据交易条款，雅虎和阿里巴巴集团将修改现有的技术和知识产权许可协议。调整后，阿里巴巴集团将一次性向雅虎支付5.5亿美元现金作为专利费用，但这一义务将在四年后或阿里巴巴集团上市的更早时间终止。(资料来源:杜南南方都市报。com)

与此同时，阿里巴巴将继续在中国运营雅虎，雅虎不得在中国进行其他投资的限制也将终止。

此外，该协议还澄清了回购程序的剩余框架。首先，当阿里巴巴集团未来上市时，它有权以发行价回购雅虎剩余股份的1/2，或者允许雅虎在首次公开募股时出售。其次，在ipo锁定期过后，阿里巴巴集团必须向雅虎提供注册权，并协助雅虎在适当的时候处置其持有的剩余股份。

零点二宝研究中心的分析师张亚男告诉《南方记者》，回购的主要目的是加强阿里巴巴发展的主导力，预计未来b2b、b2c、c2c等一系列电子商务业务将打包上市。