【热门】还原罗杰斯

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央视《中国财经报道》于2008年10月25日播放了《罗杰斯的复原》，以下是节目复印件。

首次广播时间: 2008年10月25日

现在世界上的眼球都对准华尔街的金融风暴。 金融巨头们纷纷倒下的时候，大师巴菲特称之为难得的仿造机会进行收购的时候，从万里以外的新加坡传来了另一个声音。 你在世的时候可能看不到这场危机反弹。 这个论断来自巴菲特说“掌握不了大势”的人，在中国曾经很热，但备受争议的美国投资者吉姆·罗杰斯。 几年前，他警告人们远离美元，相信21世纪属于中国。 但是，今年9月，中国投资者和媒体相继提出疑问后，频繁来往中国的罗杰斯表示“我认为应该停止在中国公开场合的演讲”，表现出无力感。 让罗杰斯做出这样决定的理由是什么？ 罗杰斯对中国股市做了什么？ 下一个节目会为你还原真正的吉姆·罗杰斯。

一、用往常的语调弹

2008年6月，罗杰斯再次来到中国，短短三天内辗转于南京、深圳和上海，发表了三次演讲，核心思想依然是那两个字。 不卖。 “我从1999年开始第一次购买中国股票，但2005年、2006年购买的中国股票现在没有出售。 ”。

一年前，媒体在他的演讲会上这样说:听众长期热烈鼓掌，长期不想离开。 等待签名的人们排了长队。 这次来到深圳，会场依然客满，可以换上唐装再次得到人们的掌声，但这个掌声中混杂着很多疑问。 上海铑钹投资有限企业理事长田军事学校在现场提出了以下疑问:“我认为你是个好演员。 不一定是大师。 在中国的演出费、你的演讲、你的出书、收入比你投资的比例大吗？ 我3月买股票。 投资的底线是多少？ 我发现你所做的，所有理论上的东西，我们任何公募基金的经理，年轻，一年的年龄，都可以。 我们来听你的教训，不是你的预言，是你的实战。 谢谢你”

田先生是从上海特意来的私人募捐经理，为了方便和大师交流，他买了一万元一张贵宾票。 但是，他没有想到，尽管一年内中国股市发生了很大的变化，罗杰斯还是在说老话。 “我们花了一万元感到冤屈，花了一千元的人也感到冤屈，没有得到任何好处，只是说行情好。 你是实战者，你是为了利益，还是死在一些人的马前，你不要打心底里说，那么你必须丢了师父的名分。 ”。

那么，在中国受欢迎的罗杰斯，为什么现在又遇到了人们的疑问呢？ 他到底在中国股票市场有那些言论吗？ 现在，让我们通过播放来回顾中国股票市场过去四年的罕见趋势。

2004年5月，罗杰斯开始了中国第一次巡逻。 关于因国有股减持而长熊人气下降的中国股票市场，他论断说:“也许2004年9月或2005年9月能看到股票市场的底部。”

罗杰斯的预测时间很大，但一年后，2005年6月6日上证指数跌破千分，熊市触底时，越来越多的中国投资者开始关注这位不可思议的老人。 2006年6月，罗杰斯再次访问中国时，上证指数从底部上升了60%，达到了1600点。 “中国股市已经迎来了新的牛市。 ”。 这时罗杰斯再次预测中国股票市场，他进行了中国a股牛市的评价，第二天毫无悬念地登上了各大财经媒体的前列。 他认为世界上最好的投资品种有两个。 一个是商品，另一个是中国概念股。 “两年前，我希望大家投中国的股票，现在我说的是购买。 但是不需要马上投入钱。 因为短期内不能再上升60%。 鼓励理解商品。 投资商品会赚越来越多的钱。 ”。

仅仅半年后，2007年1月罗杰斯再次来到北京时，上证指数已经瞄准3000点大关，他的牛市论断再次被验证，但涨幅大大超过了他的预期。 在吵闹的证券营业部，罗杰斯皱起了眉头。 “各自无论如何歇斯底里地买股票不是中国市场特有的现象，世界市场也是如此。 市场处于这样的阶段，股票市场正在上升。 人们只知道购买，市场确实是这样的行情。 这是一个危险的市场阶段”

但罗杰斯没想到他的中国股市“黄金眼”从此变得模糊，一点言论也开始前后矛盾。 2007年9月，罗杰斯在高于5000点的位置来到广州和上海，a股泡沫的说明与年初完全不同。 “我说可能会有泡沫，但没有发生。 现在中国股票市场处于泡沫经济的初期。 你应该让刚入市的投资者记住这样的涨幅是异常的。 股指上涨过快不一定是好事。 ”。

该厂的基金经理说，长期牛市并不意味着短期风险可以忽略，开始销售后，罗杰斯再次强调“他一股也不卖”。 “即使今后15到20年有熊市，我也会留下股票。 美国在过去的一百年里有非常大的熊市，但人们从熊市赚了很多钱。 我想从那里赚很多钱。 ”。

但这与一天前他刚在上海发表的发言不一致。 “今年的股票达到1万日元的话会非常担心。 卖股票。 再说一遍，我没卖过中国股票。 如果中国的股票市场出现泡沫，我必须卖。 每次起泡都很惨，因为每个人都知道要被清除出去。 ”。

卖还是不卖，罗杰斯的两个选择有充分的理由，但最终取决于泡沫会进化到什么程度。 “我希望大家非常慎重。 我没说泡沫马上就要来了。 现在不是泡沫的初期。 我们称之为泡沫初期，有10个月的积累。 现在的股票上涨没有问题。 只是，上升严重，失控的话就有问题了。 ”。

但是他的声音刚落，a股就变了。 两个月后，美国次贷危机进一步恶化，世界股市暴跌，香港传来罗杰斯的声音。 “在现在的世界股票市场上，我没有想买的股票。 中国也不例外。 只是，我还没有出售中国股票。 ”。

2008年4月25日，仅半年后，a股止步下跌一半，但当认为再熊的股市也不是这样的时候，罗杰斯在北京发表了自己的见解。 “2008年卖中国股票也是个大错误。 对我来说就像1908年卖美国股票一样。 1908年卖美国股票会犯很大的错误。 ”。

罗杰斯还说，他开始自己购买中国概念股票给了中国投资者很多安慰。 “3月下跌了20%，4月也下跌了，很恐慌。 那么一周可以从5%下降到一天5%。 不仅在中国，在其他地方，我们也意味着要成为底线。 因此，我少量进入中国股票。 ”。

2008年6月中旬，罗杰斯宣布，自最近开始巡逻中国，两个月前重新购买中国概念股以来，a股下跌了20%以上。 “过去十几天，我们经历了中国股市的崩溃。 过去两三周，中国股市下跌了20%。 包括非常大的胁迫性出售，历史上表明股票市场已接近他历史的最低点。 目前不清楚中国股票市场是否达到了这个阶段，但现在看起来非常接近这个现象。 ”。

他说建立中国股票市场的底部可能需要六个月到一年，也可能不太容易。 他现在每天都关注中国股市行情的变化。 他第二天来到深圳，继续强调2008年卖中国股票是错误的。 但是在演讲会上，山田面对罗杰斯，认为这种罕见的熊市仅靠以前传来的经验是无法应对的。 田军学校表示:“恐慌时购买股票，大家看着都应该卖。 这个笨蛋知道的道理，怎么是大师的思维？ 那么什么时候恐慌？ 他的话是在下跌的时候买的。 从6000分一直下跌到现在，什么时候购买？ 我们从实战的立场出发，购买的话就不能再损失了，或者损失的程度有限，5%，10%，越下跌就越买不到，对吧？ ”。

深度不盖，现在想卖也不敢。 古田认为关键是是否有人有罗杰斯那样的补充能力。 “我们的资金有限。 我们的子弹是有限的啊。 正是因为看中国经济和中国a股市场，或者舆论认为1万分。 我们现在找不到北边。 我们在八个月内经历了我们过去五年的熊市损失度，我们损失了60%。 ”。

到9月为止，世界股票市场持续暴跌，中国股票市场下降1800分，回顾罗杰斯的超低购买的重点现在变高了，老田强烈感到在中国这个投机气氛很强的市场上，卖股票比买股票更重要。 “如果真的输了，一定是大胜之后输了。 你应该出示风险。 比如五六千点吧。 如果说泡沫发生了，或者说没有发生泡沫，我们通过中国石油的例子应该也知道。 根据《孙子兵法》有胜利的后退啊。 从一千点到六千点，更好的宴会也有散场啊。

金岩，国金证券首席经济学家说，6000分在罗杰斯看来可能不是大泡沫，但如罗杰斯所说的早期泡沫一样有很大损失。 我想，“从1000到6000，一首歌“死也不卖”。 从6000到2000多首，心中还有一首是“不卖就死”。 市场本身摇摆不定，如果大师反而看不到这种倾向，反而是错误的”。

个人投资者赵泉说:“他说的就像娱乐片。 至少我是抱着这样的心情看的。 如果你听罗杰斯预测的要点说要炒股票，你现在可能已经流浪了。 我可能被债台高筑啊。 那会死啊。 ”。

赵泉对投资者们很感兴趣，但谁认为预测重点也是有娱乐精神的人。 “中国股票市场真的能达到什么样的点，这无疑是偶然的，必然是不可原谅的。”

其他投资者也说:“他不能说一切都是对的。 他能看到中国股票市场从6000下跌到2000吗？ 他一定想不到，谁也想不到。 ”。

罗杰斯说:“我再强调一次。 我不善于把握买卖的时机，不是短线投资者，不保证每次都能看到泡沫。 ”。

对中国股票市场这个新兴的转换市场来说，有多高的点会被视为泡沫？ 中国股市最大能承受什么泡沫？ 这个问题本身可能没有答案。 因为市场是看不见的，所以充满了神秘。 罗杰斯正确预测了2005年的大底，被认为是散户声势浩大的目标，但在过去一年多的时间里，a股的进一步预测变得模糊起来，有人说这是为了海外投机资本而摇旗呐喊的“马前死”，“有远见，值得尊敬。

二、罗其人

1942年出生于美国南部阿拉巴马州，毕业于耶鲁大学和牛津大学的吉姆·罗杰斯。 1970年与乔治·索罗斯合作设立了“量子基金”，10年间收益率超过33倍，年复合收益率达到37%，超过同期巴菲特的29%和彼得·林奇的30%。 1980年罗杰斯结束了与索罗斯的合作，拿到100万美元开始了个人投资的生涯。 14年间他周游了两次世界，发表了《玩赚地球》、《投资骑士》、《受欢迎商品投资》、《牛市中国》等多部著作。 2003年与巴菲特、索罗斯、彼得·林奇共同收录在《现代金融大师》( money masters of our time )中，权威程度被福布斯杂志肯定，被巴菲特、彼得·林奇许多大师推荐。

“他不能错过任何机会，充实他自己的新闻资源。 尽管他这么老了，他的头比别人大一号，感觉已经装了很多东西，但会装得更紧。 ”陈浩，花了5万美元和罗杰斯共进午餐的炒作软件设计师说，罗杰斯的好奇心、独特的新闻收集和拆卸能力压倒了他。 “很多人可能会说在吃饭。 那我还在浪费时间，问他，从他那里找到了越来越多的答案，但在这方面我输给了他。 他会抽出时间，从我这里找到他想要的东西。 ”。 “他非常在意你的什么方面？ ”“他关心我的想法，关心我公司的运营方法和模式。 结果整个时间至少花了40分钟以上，他对我们公司进行了调查。 ”。

金岩石这样评价罗杰4。 “华尔街给他的定义被称为投资骑士。 我想骑士可以理解。 第一，他的投资风格反正是统一的。 其次，他自己非常自由，对应华尔街强调纪律。 就像球队以前传来的那样，罗杰斯在华尔街也是异类。 ”。

那么，现在的海外媒体和投资界对罗杰斯的评价怎么样？ 登录海外知名财经媒体平台，记者发现，过去5年间英国金融时报对罗杰斯的评论有24次，罗杰斯称为“商品之王”，同期对巴菲特的评论有49次。 cnbc最近两年报道了67次罗杰斯，索罗斯报道了40次，巴菲特报道了97次。 作为彭博社情报的特约评论家，罗杰斯最近半年出现了10多次。

中央电视台驻美国记者王同行在电话线路上说:“罗杰斯在华尔街行业也有很大的影响，很多人承认他这样的国际投资者身份和定位，报道罗杰斯为传奇人物。” 最新的报道还是美国政府救市的言论和评论，而罗杰斯毕竟是业界风云人物，所以他的言论有可能引起越来越多的人的关注。 关于罗杰斯对美国救济政策的批评和评论，美国很多媒体进行了报道，报道很多。 ”。

罗杰斯在美国投资界的人气在于他除了对大宗商品牛市的评价外，还预言了中国的早日崛起。 他在欧洲有一些投资的经典例子，被称为“奥地利股票市场之父”。 对此，中央电视台驻欧洲记者季云在电话线路上表示:“20世纪80年代初，罗杰斯看到奥地利股票市场，不仅推荐奥地利股票，也鼓励其他投资者购买，奥地利股票市场的行情高涨。 因为这也被称为奥地利股市繁荣的始作俑者。 作为国际投资者，奥地利投资者和媒体非常赞同他。 同一时期，也就是1982年罗杰斯也确实购买了德国的股票。 从1983年到1987年，德国经济形势非常好，股市行情高涨，dax指数从1983年1月的550点到1987年8月的1530点，也就是说上涨了一倍。 由此，德国人认为国际罗杰斯是金融。 他成功的投资经验也成为媒体的采访对象，在很多金融会议经济会议和论坛上也能看到他的身影。 ”。

日兴资产管理企业大中华区总裁宫里启晖也在电话线路上表示:“日本投资者对吉姆·罗杰斯的认识，第一是基于罗杰斯访问中国后写的书，《中国和全球商品》给日本投资者留下了深刻的印象，罗杰斯在日本 他的战术观点非常遥远，这值得称赞。 ”。 “具体什么样的预测和分析令人印象深刻？ ”“他对中国的理解和中国未来的预测，对中国和印度经济的飞跃和对世界商品市场的巨额投资的预测也非常大。 ”。

2007年罗杰斯写的《牛市中国》一书在海外发售，2008年发行中文版，书中充满了他浓厚的中国情结。 在《牛市中国》一书中他是这样写的。 “除非你进入空门，或者在过去10年里生活在洞穴里，否则你会感受到中国对世界的开放，一定会引起英国产业革命以来最大的经济繁荣。”

季云对记者说:“罗杰斯2008年3月15日在德国大报《世界报》的采访中表示，美元将继续贬值，未来的货币将是人民币。 人民币、瑞士法郎和日元是他的投资目标，2007年5月4日，他接受德国瑞士信用集团媒体部的采访，中国成为21世纪的强国。 中国相信在世界上所起的作用与19世纪的英国、20世纪的美国没有很大差别。 ”。

在2008年6月的上海，罗杰斯再次表示了这样的看法。 “上海将是下一个最伟大的城市。 愿中国成为下一个最伟大的国家。 现在在这里的各位，住在正确的国家。 ”。

金岩石说:“华尔街没有特别关注他的评价，但包括巴菲特本人，他们相信他关注的热点。 也就是说，他出现在哪里，即意味着那个地方在未来几年会成为热点，他说的不一定都是对的。 至少他把世界投资者的目光投向中国，他在诱惑一个倾向。 ”。

一位德国投资者说“心理学创造了90%的行情”。 特别是与a股这个国际股票市场有太大不同的市场，没有买过a股的罗杰斯，对这个市场的大众心理有多少知识和把握呢？ 从对罗杰斯的强烈尊敬到不断质疑，这种戏剧性折射了中国投资者的什么心情？ 你会给我们什么样的思考呢？