互联网赴美上市潮凶猛 价值回归在何时

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2011年前5个月，12只中国概念股在美国上市。截至5月底，有8家公司跌破发行价。

目前，在sec之外等待海外上市的中国概念股公司包括Tudou.com、盛大文学海外控股、迅雷、万科诚品等。

一方面，它不断被打破，而另一方面，它仍在聚在一起上市。一度，中国概念股的“泡沫”开始了——短期炒作还是价值回报？

跨越海洋的网络概念浪潮正在搅动中国。

5月上半月，Renren.com、网秦、嘉园和凤凰新媒体四家中国网络概念公司在美国上市。5月底，Taomi.com上市申请获得批准，并于6月9日登陆纽约证券交易所；Tudou.com、迅雷、盛大文学和万科诚品也将在美国上市列入今年的议程。

纳斯达克网络概念股板块先于大盘两个月开始上涨，并在5月初达到峰值，累计上涨73%，几乎是纳斯达克指数涨幅的两倍。由于市场的热情，新浪同期的扩张达到了3倍，搜狐和百度的扩张超过了2倍。

对于美国的中国互联网股票存在大量泡沫的质疑，李开复在微博上直接表示:那些真正有价值的公司并不贵。然而，由于投机和误解，许多上市股票形成了泡沫。华尔街分析师和外国投资银行看不出有什么不同。如果你不了解中国，你要对泡沫负责。

[高额溢价引发热情]

由于网络概念空的流行，新股持续超额认购，企业在上市前提高公开发行价格的情况并不少见。

面对高达20倍的超额认购，奇虎360在询价后将招股说明书指导价从每股10.5 ~ 12.5美元上调至14.5美元；同样，Renren.com也在上市前将发行价从每股9美元至11美元提高至12美元至14美元，最后定价为14美元。

从2010年下半年到2011年初，与中国股市的大起大落相反，美国经历了一场强劲的牛市。纳斯达克指数从2010年8月底的2099.29点升至2011年5月2日的2887.75点，累计上涨37%。

在纳斯达克互联网指数上涨的背景下，优酷网去年12月上市首日上涨161%，当当网上市首日上涨87%。

就中国互联网企业而言，当网络概念股在强势时期普遍处于高位时，它们显然可以抓住在美国上市的机会获得更高的溢价。

然而，今年2月中旬，纳斯达克指数(Nasdaq index)出现了接近9%的回调，网络概念指数(network concept index)连续一个月下跌逾10%，一度被视为美国股市牛市见顶的信号。在市场完全恶化之前完成ipo已经成为许多互联网公司的迫切选择。

北京时间3月30日晚，成功登陆纽约证券交易所的奇虎360首日收盘价为34美元，比ip0发行价14.5美元高出134%。

奇虎360的高溢价发行，除了自身的优势外，应该在很大程度上得益于外部市场的推动。自3月中旬以来，美国股市开始走出调整低谷，并经历了一波涨潮。道琼斯和纳斯达克指数均创出新高；截至5月初，纳斯达克指数已上涨逾10%。在这一波行情中，纳斯达克互联网指数上涨了近20%，网络概念成为一个超级强势板块。

作为今年最成功的ipo，奇虎360的成功极大地鼓励了许多公司在美国上市。今年5月，中国互联网公司大举登陆美国市场。上一页123下一页