中国概念股遭遇沽空 QDII损失惨重

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中国概念股不仅伤害了海外投资者，也让国内qdii基金遭受损失。

过去一个月，由于金融信心危机，海外投资者抛售了中国概念股。在过去的一周，他们的下降甚至更糟。摩根士丹利资本国际中国指数(Msci China Index)上周收于65点，周跌幅为3.23%，恒生中国指数(Hang Seng China Index)上周下跌2.9%，纳斯达克中国指数(Nasdaq China Index)成为受冲击最严重的地区，上周下跌8.5%。

Qdii基金自然不会幸免。上周，在可以统计的32只qdii基金中，只有银华通胀基金上涨了0.2%，其他qdii基金均出现亏损，亏损幅度明显大于a股基金。上周，开放式股票基金的平均价值下降了0.83%，而qdii基金的平均净值下降了2.11%。

结构损伤

在这股中国概念股的寒流中，在美国上市的中国概念股处于风暴的中心。新浪、九城、优酷、当当、搜房网等。都下降了20%以上。相比之下，中国概念股在香港的情况略好一些。

根据qdii基金一季度报告披露，qdii基金一季度共向海外投资522.7亿元，其中24只基金在香港投资318.7亿元，占60.97%。在美国的投资只有61.88亿元，占11.83%。

此外，国内qdii基金在香港市场的投资主要集中在大型蓝筹股，而在美国的投资主要集中在大型美国企业，很少涉及中资概念股。因此，qdii基金上周的平均表现没有指数下跌时那么糟糕。

然而，主要投资于海外中国概念股的qdii基金仍比其他qdii基金受到更严重的伤害。上周跌幅最大的五只qdii基金是华宝兴业海外、嘉实海外中国、海富通海外、华安香港精选和嘉实恒生中国企业。周跌幅分别为4.51%、3.80%、3.54%、3.47%和3.35%。观察这些基金在第一季度末的十大尴尬股票，它们都是中国股票。

然而，在美国投资的qdii基金由于分散投资，在地理上接近风暴中心，但跌幅小于那些专注于中国概念股的基金。

例如，国泰航空纳斯达克100基金(其股票全部在纳斯达克上市)上周仅下跌2.9%。百度尴尬类股本周下跌了8.65%，但其他尴尬类股没有跌入这场风暴，这抵消了百度的大幅下跌。

上周，在30多只qdii基金中，唯一一只银行反通胀基金上涨，因为它是一只完全不投资中国概念股的基金，而且所有投资的fof基金都是其他机构发行的基金。

不会改变策略

令投资者担忧的是，中国内地基金发行的qdii基金头寸普遍偏高。据wind统计，在26只披露第一季度股票头寸的qdii基金中，8只基金持有超过90%的股票市值，11只基金持有超过80%的股票市值。

如果纳斯达克中国概念股继续扩散并侵入中国投资者最为关注的香港市场，将会给qdii基金带来更大的损失。

然而，好买基金研究中心的分析师卢·田慧认为，许多在美国起诉或制造空的股票都是中小型公司的股票，其中许多是在反向收购后在后门上市的，它们本身确实存在许多违规行为。这些qdii基金投资的境外上市中国企业主要是大中型股票，与被诉企业有本质区别。除非存在巨大的系统性风险，否则这类股票不会成为空股票的统称。

记者采访的qdii基金尚未有调整配置的想法。“从短期来看，中国概念股不会继续蔓延到我们的尴尬股，因为我们投资的是知名的中国大型企业，而不是被海外机构出售的中小企业。”上海一家合资基金公司的基金经理表示。

上海一家基金公司qdii的基金经理也认为，通胀将在第三季度后回落，房地产泡沫将在政策的高压下得到控制，因此中国经济出现系统性风险的可能性较小。因此，他表示:“如果中国概念股被错杀，我们仍希望买入它们。我相信有财务问题的公司并不多。”