支付宝股权转让之谜 获得牌照权宜之计？

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雅虎坚持“不通知也不批准”，而阿里巴巴(报价、信息和评论)则坚持称，这是在2009年由集团董事会讨论并确认的。双方各持己见，支付宝股权变动的风暴越来越大。

支付宝股权重组风暴

根据财新新世纪(002280)报告，经查询公司工商信息，发现支付宝的全资控股股东已于2009年6月和2010年8月两次由阿里巴巴集团全资子公司支付宝电子商务公司(以下简称支付宝，注册地为开曼群岛)变更为浙江阿里巴巴商务有限公司。这两笔交易的总对价约为3.3亿元。接手的浙江阿里巴巴是一家国内公司，成立于2000年10月，注册资本为7.1亿元人民币。它由阿里巴巴集团董事长马云和阿里巴巴集团18位创始人之一的谢世煌控制。马云和谢世煌分别出资5.688亿元和1.422亿元，分别占80%和20%的股份。在这两次重组之前，外国股东雅虎(Nasdaq:yho)和软银持有阿里巴巴集团70%以上的股份，阿里巴巴集团通过支付宝间接持有支付宝100%的股份。目前，支付宝被马云控制的浙江阿里巴巴80%的股份所全资拥有。

毫无疑问，这是支付宝为了获得中国监管机构颁发的支付业务许可证而进行的股权重组。问题是，谁受益？谁被损坏了？如果一切都像看上去的那样，马云将会赚很多钱——利用支付宝赢得一个牌照，他将会把阿里巴巴的核心资产转移到自己名下而不流血。消息披露后，雅虎的股价在5月11日暴跌了7.28%。

但并非表面上看，雅虎和阿里巴巴的发言人证实，雅虎、软银和阿里巴巴正在谈判。雅虎表示，关于支付宝重组的谈判已经开始，重组的最终目标是获得支付许可。

支付宝的股权重组现在还没有发生，阿里巴巴集团在2009年开始行动。

第一次是在2009年6月1日，当时支付宝以2240万美元(相当于人民币1.66亿元)的价格将支付宝70%的股权转让给了浙江阿里巴巴。支付宝已经从一家外商独资企业转变为一家由内资企业完全控制的合资企业。当时，雅虎和马云相安无事，董事会席位没有争议。然而，在2006年央行发布《第三方支付管理办法》初稿后，经过几轮修订仍未定稿，许可证申请标准也未正式颁布。在线支付公司正在通过各种渠道探索监管思路，为许可证铺平道路。

一位与支付宝关系密切的人士证实，2009年，支付宝首次将70%的股份转让给了浙江阿里巴巴，这是参照了国家对商业银行持有外资股份比例的相关规定。银监会为单一股东，持股比例不超过20%，合计不超过25%。不到一周后，支付宝增资扩股，支付宝和浙江阿里巴巴均增资，注册资本增至5亿元。当时，卡罗尔·巴茨刚刚担任雅虎首席执行官不到半年。雅虎没有披露支付宝的股权转让和增资事宜。

2010年6月，央行发布了《涉及第三方支付业务的非金融机构支付服务管理办法》。该办法列出了申请支付营业执照的条件，为外商投资支付机构申请执照打开了一个窗口——外商投资支付机构的业务范围、境外投资者的资格和投资比例等。，由中国人民银行另行规定，并报国务院批准。”根据上述支付宝消息来源，支付宝针对“分业监管”迅速与各级央行沟通，得到回复:对于持有外资股的第三方支付公司，“要获得支付许可证，必须通过国务院的渠道”。与其以合资企业的形式去国务院，还不如成为一家纯粹的内资公司，通过正常的程序拿到卡。2010年8月6日，基于2010年5月31日的评估价格，支付宝以人民币1.6498亿元将支付宝30%的股权转让给浙江阿里巴巴。交易完成后，支付宝(中国)成为浙江阿里巴巴的全资子公司。

转移发生在关键日期之前。阿里巴巴集团在董事会中有四个席位，管理层、雅虎和软银按2: 1: 1的比例分配席位。根据双方的协议，从2010年10月起，雅虎有权增加一名董事，该董事的席位与管理层的席位一样多。雅虎尚未行使这一权利。"转让的每一步都必须事先与阿里巴巴集团的股东沟通."前述支付宝消息人士强调，从转让70%的股份到转让全部股份，“这应该得到雅虎的认可”。

然而，雅虎在5月13日发表声明称，它在3月31日被告知支付宝的变动。该变更未通知阿里巴巴集团董事会或股东大会，也未得到董事会或股东大会的批准。声明称，如果马云和阿里巴巴集团之前与雅虎就支付宝的股权重组进行过沟通，这种沟通是私下的，并没有上升到双方的董事会层面。

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