联通去年盈利下跌近六成 净利润仅为移动3%

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根据中国联通昨晚发布的2010年业绩报告，2010年的收入为1713亿元，同比增长11.3%。然而，受网络扩张和3g补贴的影响，中国联通去年净利润仅为38.5亿元，同比下降59.7%。

此前，中国移动的年报显示，中国移动去年实现净利润1196亿元，这意味着中国联通的净利润仅为中国移动的3.2%。

中国联通去年的收入为1713亿元，是三大运营商中收入最少的。相比之下，中国移动2010年的收入为4852亿元，同比增长7.3%，而中国电信去年的收入为2198亿元。

对于净利润大幅下降，联通解释称，由于网络规模扩大，3g业务仍处于运营初期，3g收入未能弥补折旧摊销、网络、运营及支持费用、3g手机补贴等市场相关费用的增加。

尽管公司业绩有所下滑，但许多研究机构仍对公司未来的发展持乐观态度，尤其是3g业务。报告显示，去年联通3g业务实现通信业务收入115.9亿元，平均每季度增长40.2%；3g用户累计净增1131.8万，达到1406万，3g用户arpu值高达124元。相比之下，中国联通2g服务的arpu值仅为39.5元。显然，中国联通通过使用iphone等明星终端成功吸引了相当数量的高端用户。

中国联通表示，由于网络规模扩大，3g业务仍处于运营初期，公司利润面临较大压力。在分析报告中，许多券商也认为，中国联通去年手机补贴大幅增加是收益大幅下降的主要原因，但这一政策有利于中国联通扩大市场份额，并将对其未来业绩产生积极影响。

中信证券(600030)认为，随着移动互联网的兴起，中国联通享有最高速度的3g标准，其3g产业链在世界上具有绝对的领先优势，有望成为顺应产业变革趋势的新时代之王，未来五年其业绩有望处于快速增长期。

然而，一些组织对3g服务表示担忧。交通银行国际认为，3g业务仍处于投资期，市场不仅要关注其3g用户的arpu值，3g用户的高arpu值需要过多的费用来支撑，且arpu值明显逐季下降。因此，交通银行维持“抛售”的投资评级。

受年报影响，今天上午没有开业的中国联通已经出现资金激增。根据CICC的数据，在中国联通(00762)开通之前，港股被大量卖出超过2000万元，每股价格为13.082元，涉及163.8万股，涉及资金2142.8316万元。

然而，a股联通在电话拍卖阶段有483万资金外逃，比昨日收盘价低约0.7%。在该股开盘走低后，它发起了向上的攻击，最新报告显示为人民币5.71元，上涨1.24%。