中移动年报增长隐忧 用户4.5倍于AT&T收入只及其六成

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中国移动的增长趋势(报价、信息、评论)依然保持，但势头正在逐渐放缓。作为中国三大盈利企业之一，中国移动2010财年的净利润增幅远低于中石油(报价、信息、评论)35.6%。虽然用户数量持续增加，但“增长导向”的中国移动正面临越来越明显的增长瓶颈，随着用户数量的增加和arpu值的下降，数据业务的发展看似喜人，实则堪忧。如何在竞争对手的围攻下突破重围，重拾“舞动的大象”的风采，是我们未来面临的问题。

用户的持续增长意味着隐藏的担忧

中国移动的用户发展在2011年基本保持了相对稳定的趋势。今年头两个月，顾客数量增加了。2月份，用户净增565.1万，同比增长526.3万；两个月内，累计增加1091.4万用户。这些成就仍然值得关注。 然而，尽管用户和收入仍能保持增长，投资者仍对公司的未来表示怀疑和担忧。21日，投资银行高盛(Goldman Sachs)下调了对中国移动的预期，其目标价从87港元下调至82港元，保持中性评级。高盛(Goldman Sachs)表示，由于中国移动资本支出的增加，其将每股11-13英镑的盈利预期下调了1.2%-5.9%，至6.31/5.98/5.76元人民币；据估计，在3g网络和手机疲软的影响下，公司在移动市场的份额将从2009年的81%逐渐下降到2010/2011年的77%/74%；认为该股票合理地反映了估值。 由于通信市场的全面竞争，市场对消费者更加有利，电信运营商很难维持垄断企业的高增长回报。根据中国移动16日发布的2010年业绩，营业收入4852亿元，增长7.3%；股东应占利润1196亿元，增长3.9%。这与中石油35.6%的增长率不是同一个数量级。 特别是，为了保持用户的增长，中国移动将在新财年投入更多成本，包括网络质量、服务改进和营销增长，这将大大增加新财年的成本。中国移动资本支出结构发生了明显变化，基础网络建设占资本支出总额的比重从2010年的44%大幅上升至53%；与投资额相对应，从546.92亿元增加到701.72亿元，同比增长28.3%。 作为一家“以增长为导向”的公司，在新的一年里，增长和衰退并存，惊喜和隐忧将萦绕在这只舞蹈“大象”的心头。这可以在福布斯2000年商业排名(2010)中看到。经过对销售、利润、资产和持续时间等因素的综合分析，AT在美国；t在通信服务类别中占据第一位，而中国移动仍远远落后，排名第四。 根据中国移动的业绩报告，截至2010年底，中国移动的市值为1.2万亿元人民币(约1830亿美元)，截至去年第四季度，AT；t的市场价值为1720亿美元。就用户数量而言，中国移动拥有5.9亿用户，大约相当于美国电话电报公司；是美国电话电报公司和美国移动电话公司用户总数的4.5倍。但在2010年。该公司的收入为1243亿美元(约8159亿元人民币)，远远超过中国移动的4852亿元。公司内部竞争力似乎还存在差距，尤其是未来资费继续下降时，中国移动将开始经历“成长的阵痛”。

承担最有利可图的背后的压力

中国移动每年盈利近1200亿英镑，拥有令全球运营商羡慕的巨大市场。截至2011年2月，中国移动已经吸纳了5.95亿用户，并且这一用户规模仍在扩大。 此外，中国移动不仅是中国盈利能力最强的公司之一，更重要的是，其品牌价值远远超过其他同名中国企业。在英国品牌咨询公司品牌金融全球500强的年度榜单中，中国移动排名第25位，在中国企业中排名第一。据估计，中国移动目前的品牌价值为193.17亿美元。 有趣的是，中国移动的受欢迎程度可以用另一种解释作为脚注。在“2010年搜狗输入法企业热门词汇”的排名中，中国移动排名第四，仅次于富士康、腾讯和中铁。富士康是因不断跳楼而爆发的“血汗工厂”，腾讯将用户扣为360场反病毒战争的人质，而中铁总是让中国人买不起回家过年的车票。中国移动的受欢迎程度常常与垄断和乱收费等词联系在一起。 王建宙在香港表示，中国移动仍是一家“成长型”公司，用户数量的不断增加，尤其是3g用户数量的增加，已成为增长的主要动力。但问题是，这种增长不再像过去那么容易了。 “现在压力很大！”中国移动基层公司的一线员工感觉更明显。"另外两家运营商已经严重侵蚀了我们的用户市场." 虽然移动通信拥有全球运营商羡慕的广阔市场，但近几年来，电信行业的快速发展使得用户扩张到了一个临界点。中国有13亿多人口，其中近9亿在农村。中国移动已经让城市用户饱和。中国移动董事长王建宙在业绩报告中也承认，未来的新用户将主要来自农村地区。对于目前的业绩下滑，他解释道:“中国移动arpu继续承受压力，主要是因为新客户来自农村地区。”预计未来仍将下降。”

对转型可能性的思考受阻

用户的持续增长和稳定的收入来源可能是公司利润的基础。但是对于涉足科技领域的电信运营商来说，只有创新才是企业成长的动力。 发展包括高端、中端和低端用户，形成规模效应是做大通信产业蛋糕的关键。然而，它仍然主要依靠规模增长，实际上延续了2g时代的思维；在3g时代，这种想法可能会推迟运营商的“衰落”，但它不能真正改变国王的终结。 对于老牌移动运营商来说，中国移动更迫切的问题是转型。只是转换说起来容易做起来难，但却非常棘手。中国移动早些时候提出要成为“移动信息专家”。这与中国电信提出的“综合信息服务提供商”完全一样。 一直以来，在很多场合，有机会开发数据服务的中国移动高管都会使用AT；举个例子。中国移动研究院院长黄小青曾经说过:T用户的数据使用量为8亿，而中国移动用户的这一指标远低于AT；t . 幸运的是，该公司的移动数据业务在2010财年占了30%以上。但在这个比率背后，真正的用户需求是多少。通过捆绑营销的方式，很多业务被强行推到了用户的“手”上，但从长远来看，利用率很难保证。“实际上，许多数据服务指标现在都是通过捆绑或赠送来完成的，因为像移动视频这样的服务对于一个小县城来说没有实际用途，普通人的手机也不支持这些数据服务。”中国移动的一名基层员工这样认为。 虽然中国移动的数据增值业务超过30%，但经过多年的“推”后，这只是第一次达到这一目标，近年来也没有有效的突破。一方面，专家们高喊要把重点放在发展数据服务上，而另一方面，中国移动却赔钱赚了钱。 在移动业务方面，中国电信借助天一3g概念发起了一场强攻。凭借固网融合的优势，中国移动的许多客户开始流失；在3g业务中，现金流量最大的手机显然与中国联通的势头(报价、信息、评论)不匹配，中国联通将iphone作为一个非常有吸引力的终端。在这种味道下，中国移动的员工是温暖和寒冷的。 不仅中国移动，三大运营商的arpu值也在持续下降，甚至扩大了与日本、韩国、欧洲和美国的差距。毕竟，依靠短信服务“吃遍全世界”的日子已经一去不复返了。也许我们会把这个问题归因于其创新热情的降低，这是空心理发展的危险。更糟糕的是，这将不可避免地影响td的创新和发展。但问题是，在当前的市场环境下，什么样的创新应用能够吸引用户。所有运营商都面临这样的困惑。