大华建设陷保壳危机 或就退市通知提出上诉

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唐骏似乎总是很难摆脱困境，而在纳斯达克上市的大华建设在率先“借壳”不到四个月就接到了退市通知。

今年1月5日，大华建设向美国证券交易委员会(sec)提交了8-k表格文件。根据文件显示，大华建设已收到纳斯达克股票市场有限公司上市资格部的通知..

大华建筑官员对此保持沉默。昨天(1月10日)，助理唐骏在接受《全国商报》采访时说:“我从来没有接到过这个通知，也没有大华建设退市的事实。”

除了sec的测试，大华建设退出市场将是一个很大的困难。虽然唐骏本人日前告诉媒体，mmorpg游戏《战国策》将于今年5月推出，但《国家商报》记者了解到，相关团队内部的联合巡演整合尚未完成，《战国策》可能会被放弃，而另一款游戏《逆天》将成为“最后一战”。

外壳保护困难

大华建设是一家在美国上市的公司。去年8月，在唐骏的领导下，网络游戏公司上海联友借大华建设的外壳实现了上市。

早在2010年7月1日，美国证券交易委员会就发布公告称，大华建设普通股的最低购买价格已连续30个交易日低于每股1.00美元。如果该公司股票的交易价格在180天内或2010年12月28日之前连续10个交易日不能高于1美元，将有退市的危险。

美国证券交易委员会的文件显示:“该公司不符合纳斯达克全球选择市场的最低投标价格要求，也不符合纳斯达克全球选择市场规定的上市规则5450(a)(1)。”

根据该公告，根据上市规则第5810(c)(3)(a)条，本公司已于180个历日内或直至2010年12月28日连续10个交易日获授最低上市价格。

联友资产注入上市公司后，在新闻发布的第一天，股价无限升至接近1美元，但0.99美元的最高固定价格始终是一个短暂的喘息。此后，股价暴跌，大华建设从未摆脱退市的阴影。

据了解，为避免退市风险，大华建设已于2010年12月21日以1:4的比例对其普通股进行了冲销。自那以来，截至2010年12月28日，该公司在市场交易中的买入价已连续五个交易日收于每股1美元以上。

这仍低于上市规则规定的10个交易日。因此，2010年12月29日，大华建设再次收到退市通知，这意味着大华建设的普通股需要从纳斯达克全球选择市场退市。

尽管大华没有表态，但由cfoandylu签署的sec文件显示，该公司已收到相关部门发出的退市通知。

1月5日，大华建设向sec提交了表格8-k格式文件。大华建设计划在7天内(即2011年1月5日前)对上市资格部门的退市通知提出上诉，因为公司普通股继续以高于1.00美元的水平交易。

对于后续消息，大华建设保持沉默。《国家商报》记者昨天无法联系到大华建设的公关人员。

唐骏的助理李欣在电话中向记者完全否认了关于退市的说法。“不不不。”

联合旅游中的湍流

应对sec只是大华建筑危机的一个方面。目前，公司为投资者关注的资产主要是联友的网络游戏业务。这项业务没有给大华建设带来多少好处。

首先，自去年以来，传统的mmorpg在线游戏产业被认为增长乏力。此外，网络游戏的纯概念还没有被美国投资者完全认可。与中国概念的b2c和视频网站相比，网游行业的市盈率一直较低。

同时，联合旅游的形势不容乐观。去年12月初，唐骏强势进入联友，重组裁员，几乎所有的市场部门都被裁掉了。联友创始人兼首席执行官梁永伦(微博)质疑唐骏的内部信件也被曝光，谴责新联友管理层在处理问题时只会“杀鸡取卵”。

这场风暴还没有平息。《国家商报》记者从知情人士处了解到，唐骏的强势并没有改变目前旅游中内乱的局面。“许多员工无法忍受公司的动荡局面，甚至在找到下一个家之前就主动辞职。”一位前联合旅游公司员工说。

联游的动荡也威胁着大华建设的命运。唐骏最近向媒体透露，联友的第一款产品《战国纵横》预计将于今年5月上市，业内人士认为这是去年12月31日大华股价突然上涨20.66%的主要原因之一。

然而，据知情人士透露，“战国时代”可能不会出现。目前，“战国”与“逆天”的结合正在联合巡演中进行。根据上述消息来源，“战国时代”经过多次内部测试都不能满足要求。公司将放弃这个项目，把最后的希望寄托在“逆天”上。游戏的最终形式和名称还不能确定，具体的发布时间也不知道。

“退市意味着它不符合上市条件。这并不意味着该公司对其运营有任何影响。至多，它已经失去了在纳斯达克市场的融资能力。”新网达律师事务所的宋宜欣律师指出，“对于普通投资者来说，对这家公司的信心将受到打击。”

唐骏的交易

在大华建设的空壳危机背后，唐骏的资本运作之手始终贯穿始终。

数据显示，去年8月，美国上市公司大华建设收购了联友网60%的股权。资本运营大师唐骏将国内网络游戏公司“联友网”作为大股东，纳入大华建设的外壳，以防止其退市。

事实上，当大华建设宣布反向收购联友时，一位美国券商的分析师对《国家商报》记者表示，这是“不乐观的”，因为上市公司的两项业务根本无法产生协同效应，这是一次纯粹的“借壳收购”，他不同意联友在没有成熟产品的情况下借壳上市。

然而，从唐骏的角度来看，这是一项非常划算的业务。

根据去年11月15日大华建设向证交会提交的文件，唐骏通过首飞间接持有的2500万股大华建设普通股已全部易手，约占总股本的31.2%。根据大华建设在12月17日提交给证交会的文件，唐骏在12月9日以每股0.55美元的价格出售了600万股公司股票，并兑现了总计330万美元。减持后，唐骏仍持有大华建设1900万股股份，占总股本的23.7%。

唐骏的资本运营方法不仅在大华建设中使用。2009年11月，他还担任在深圳证券交易所第三板上市的黄金与软件的董事。经过两次操作，媒体猜测唐骏可能卖掉了他的黄金和软件股份，获利约1670万元。

与金河软件不同，分析师认为，唐骏目前不会轻易放弃大华建设的外壳。大华建设的壳资源自去年以来屡遭质疑，可能成为唐骏未来资本运营的重要平台。