优酷一季度财报分析：加大投入巩固地位

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5月6日，中国第一家视频网站优酷网发布了截至2011年3月31日的2011年第一季度未经审计的财务报告，传达了以下主要内容:优酷在行业中的领先地位进一步巩固；收入高速增长，盈亏逐步好转；继续加大投入，巩固领先优势；良性循环显而易见。

优酷网2011年第一季度的财务报告显示出三大特点:第一，在传统的第一季度广告淡季(伴随春节假期)，收入仍保持高速增长。与去年同期相比，增长率高达163%，大大超过了此前105%-115%的预期；第二，投资不断增加，巩固老板的地位。在带宽和内容购买方面，投资在2010年第四季度继续强劲增长，显示了其在视频领域市场的信心和雄心；第三，与竞争对手的竞争距离不断扩大，每月有2.81亿网民，远远领先于第二名。浏览时间从2010年第三季度领先第二名1.6倍扩大到2011年第一季度领先第二名近2倍。

此外，在财务报告发布沟通会上，优酷网进一步爆出两个重要消息:

一、优酷将增发股票。

虽然优酷在此次提交的相关招股说明书中没有披露具体金额，但估计融资金额将达到1亿美元，加上去年12月8日上市的2.33亿美元。优酷的融资总额将会非常可观。；募集资金将主要用于改善用户体验和战略投资，进一步巩固领先优势，扩大与竞争对手的距离。

增发是上市公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或向所有投资者增发股票来筹集资金的一种融资方式。发行价格一般是发行前某一阶段平均价格的一定比例。

2.优酷决定采用加速摊销法。

根据美国公认会计原则，直线法通常用于摊销版权成本，即每年的成本在版权期间平均分摊。例如，如果一个“住宅”购买了5年，20%的购买成本将每年摊销。国内上市公司和其他在美国上市的公司都采用直线摊销法。

然而，在分析了网站流量数据后，优酷发现直线摊销法存在很多问题。例如，一部新剧上映后，第一年的流量和关注度最大，如《蜗居》、《潜伏》等。，但一段时间后，这些电视剧的流量将继续下降。直线摊销无疑会使财务报表在短期内看起来更好，但它并不能真实反映网站的运营状况。例如，如果一部电视剧不能像刚推出时那样吸引那么多的注意力和流量，自然就不会产生那么多的广告价值，然后每年摊销20%的成本(以版权期为例)，自然运营的压力会逐渐积累，这将导致上市初期的光明和上市后的沉重压力。

优酷高管决定将直线摊销改为加速摊销。根据之前的累计流量变化数据，计算相应的摊销系数(目前，如果版权期限为5年，第一年应摊销50%左右，第二年25%，第三年12%)，以加速版权成本的摊销。

淡季传统广告收入增长迅速

优酷在2011年第一季度的总收入为人民币1.28亿元(1950万美元)，与2010年同期相比增长了163%，超出公司预期的最高业务价值22%(最初预期增长105%-115%)。

净收入的大幅增长来自品牌广告收入的强劲表现，达到人民币1.199亿元(1830万美元)，同比增长165%。收入的增加主要归因于品牌广告客户对视频广告服务的使用增加。

第一季度的毛利达到人民币1400万元(210万美元)；2010年同期，其总亏损为人民币1830万元(280万美元)。

优酷网首席执行官顾永强表示，尽管第一季度一直是全年传统的广告淡季，但优酷网2011年第一季度的净收入与去年同期相比增长了163%，高于华尔街的预期。

增加投资，巩固老板地位

优酷在2011年第一季度的带宽成本为人民币5630万元(860万美元)，占其净收入的44%。与2010年同期相比，带宽成本占其收入的90%。

内容成本为人民币。内容成本为人民币3610万元(550万美元)，占净收入的28%，与去年同期的17%相比持续大幅增长。(内容成本的增加一方面源于视频内容库和专业媒体内容的单位购买成本的增加，另一方面源于会计原则调整后成本的加速摊销。(

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