中国互联网拉响警报 投资者忽视风险吹大泡沫

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5月4日(北京时间)，中国互联网概念股在美国股市普遍下跌。其中，三大门户网站暴跌:新浪下跌9.5%，收于122.22美元；搜狐股价下跌8.5%，收于94.83美元；网易股价下跌8.5%，至45.5美元。此外，百度下跌5.17%，优酷下跌5.91%，奇虎360下跌6.78%，盛大下跌6.40%，盛大游戏下跌3.63%，Ku 6下跌12.37%。其他股票也有不同程度的下跌。

对此，一些国外市场参与者指出，中国互联网公司在国际资本市场上的受欢迎程度导致许多投资者忽视了相关公司可能存在的风险，这将进一步吹大中国互联网行业的泡沫。同一天，中国互联网概念股普遍下跌，可能表明市场对这一趋势感到担忧。

目前，许多中国互联网公司正准备登陆美国市场。其中，人人网、嘉园网、土豆网、凤凰新媒体和网秦网都已向美国证券交易委员会(sec)提交了上市申请；盛大文学、Kaixin.com、Qunar.com、Taomi.com、苹果、迅雷等公司赴美上市的消息不胫而走。更令人难以置信的是，一些尚未启动ipo进程的公司也从投资者那里获得了实实在在的资金。其中，京东第三轮融资获得15亿美元，超过部分公司ipo融资额度，从一个方面显示了投资者对中国互联网企业的充分信心。

尽管投资者正涌向中国互联网行业，但市场参与者完全有理由担心整个行业的未来。

花旗银行(Citibank)驻伦敦分析师梁佳告诉记者，资本市场对中国互联网市场的热情与1999年第一次全球互联网泡沫有许多相似之处。更令人担忧的是，投资者越来越忽视中国互联网行业的风险，这可能会造成整个行业的泡沫。

罗氏证券的警告更为关键。5月3日，罗氏证券在中国如火如荼的微博和社交网站上发布了一份研究报告，称虽然这两个领域是中国互联网行业最热门的领域和最新发展趋势，但中国相关企业缺乏一个能够支撑收入的盈利模式，难以将独立访问、页面访问和每月活跃用户等不断增加的数据转化为持续可靠的现金流。

尽管市场对中国互联网行业的未来表示了担忧，但业内许多人认为，断定中国互联网行业存在泡沫还为时过早，因为与1999年的第一次互联网泡沫相比，整个互联网行业发生了根本性的变化。

it行业资深分析师王一江在接受记者采访时指出，投机活动随时都会存在，但目前投资者对中国互联网企业的追逐并不意味着行业泡沫。王义江解释说，在第一轮互联网泡沫中，许多公司纯粹是概念炒作。在缺乏盈利模式支持的情况下，他们依靠“烧钱”来维持公司的运营，并坚持将公司出售给“下一个家”；但目前大多数互联网公司已经与实体经济相结合，如电子商务网站，它们有着明确的商业模式，可以通过线上线下合作获得可观的现金流。

"互联网公司的盈利模式也更加多样化."英国拉夫堡大学新闻学院网络经济研究所的王然告诉记者。她以视频网站为例进行了介绍。许多视频网站除了通过传统广告赚取收入外，还通过合作收取各种表演的直播费用；今年春节期间，一些视频网站也推出了“付费看电影”服务，这也是有利可图的。